前天就有小伙伴在后台留言，问菠菜为啥有的时候代码对应的是发债，有的时候是转债？发债、转债、配债都是啥，有啥区别，小散怎么套利？辣么我们团队@艾萨克老师就详细的给大家讲一下。

 

发债：是由某个公司以一定的抵押物（比如厂房、土地等不动产或者股票等质押物）向公众募集资金的行为。注意，发债的主体有可能是上市公司，也有可能是非上市公司。当然，我们这里说的发债，是以上市公司为发债主体，质押物为上市公司的股票。

 

市场上可以交易的债券分为可转债和可交换债。

 

可转债：就是可以转换成股票的债券。实际是你买的是个期权，最好转成股票后大赚一把。

 

但是，

 

可交换债：尼玛，这货也是可以转换成股票的债券。

 

（你懵逼了吧？懵逼就对了，说明你一直在读，下面说区别↓）

 

可转债和可交换债的发行主体不同。可转债的发行主体必须是上市公司（如果不是上市公司怎么可能转化成股票交易呢？）而可交换债的发行主体可能是上市公司，也可能是非上市公司，还有可能是上市公司的股东（此处敲小黑板，可能是大股东，也可能是中型股东），因为他们可以拿上市公司的股票做抵押来向公众借钱。

 

举个栗子，宝钢EB，他的抵押物是宝钢股份手上新华保险的股票，因此这支可交换债的价格是与新华保险的股价密切相关，而不是宝钢股份。这个宝钢EB马上就快要到期了，到期时间是今年12月10日，是中国第一个可交换债，3年期的。

 

可转债最近太多了，菠菜认为主要是银行那边配合证监会新规降低了上市公司的质押比例，因此他们只有发债了。另外，可转债基本都有“强制赎回条款”和“回售条款”，这两个条款是保证投资人的利益。但是可交换债没有强制必须有这两个条款，刚才那个宝钢EB就没有，否则在这货140块的时候早就强制赎回了。

 

总结一下，这两个东东都是以比较低的利息吸引公众资金，促使韭菜们成为其股东，这样他们就可以不用还钱了（因为变成股权了可以卖掉）。所以，假如各位看到可转债和可交换债有回售条款和强制赎回条款保护的条件下，低于100元的这两个品种基本投资者是没啥风险的（这就是传说中的无风险套利）。因为持有到期都是按照103甚至以上赎回的。也就是说你买进那一刻就知道到期的大概收益了，稳赚。

 

配债：是针对可转债，你本身就持有这个上市公司的票。比如，最近10月份的金禾实业（002597）发行的金禾配债（082597），这是给人家上市公司本身股东买的，所以不是每人都可以申购。那么社会公众投资者比如一股没有金禾实业的本宝宝就要通过深交所交易系统参加发行人原股东优先配售后余额的申购（就是捡剩下的小鱼小虾）。这时候普通投资者的申购代码是072597，申购名称是“金禾发债”（我觉得开头那个提问的小伙伴指的“发债”是个名称）再比如，明天的久立特财（002318）的配债代码是082318，而普通投资者只能申购久立发债（072318）。配债买的时候如果你是人家上市公司本来的股东，你打开交易软件，输入配债代码082318，你的数量是固定的，而且你账户要有钱（注意此处和平时中签转债不同），当时就会扣款成交，不可以撤单。比如你有43张的额度，每张100元，你账户至少要有4300元。也就是假如你手上持有一定数量的股票按照每股的市值和你持有的总量折换成你可以持有的可转债数量。另外，你作为股东你有了配债后还可以和我等小散一起继续信用申购转债，也就是连盒饭都可以参与再次抢。

 

一句话总结一下，配债就是对原股东的一种福利。

 

之前为啥可转债中签率这么高捏，就是因为很多股东没有参与配债，这个额度就给了普通投资人。而最近券商又在各大媒体给可转债打广告，忽视了对配债的宣传，导致好多本来可以吃大餐的土豪们和小散一起抢盒饭钱，更有甚连盒饭都没抢到。此处我们星空团队的@艾萨克老师衷心的呼吁大家，真爱权益，记得配债。

 

下面说股票的机会：

 

举个栗子：比如最近涨的比较好的千禾味业（603027），就已经在今年6月公布了发可转债的公告。以后如果你注意到类似的公告，且这个票在比较底部的区间，可以买入等待，一般都会涨幅不错；

 

可参与机会：还有最近有一些银行也有发可转债的想法，大家可以看看，一般过会后（证监会发审会）没过多久就会上市。这时候如果在低位你也可以买入。今天银行都涨的不错，如果有的在低位的可以买，这样你可以拿到配债，还可以参与转债申购。

 

当然，我是好人↓

 

宁波银行         002142

中信银行         601998

江阴银行         002807

无锡银行         600908

常熟银行         601128

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（ID：xingkongcaifu1）