我一直没说过趣店，尽管后台有人问过菠菜，因为这货太典型了。啥意思捏，就是主营业务看不出咋赚钱来着，核心团队能力呵呵，就是背后那个名叫杜力的80后投资人是个资本运作的高手（其实际控制的国盛金控已经和昆仑万维一起发布了减持公告，也就是说，人家套现了）。其实，在这个狭小的投资圈里，这种明星企业多如牛毛。只是，不巧，现金贷最近撞到枪口上了，所以和乐视的命运一样，杯具了。

 

11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室紧急下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》表示，自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。

 

然后，这个迅速爆红的公司，7个交易日跌去原估价的40%。

 

一念天堂，一念地狱。

 

或许，这不过是一个伪装成天堂的地狱，而且，招数很拙劣。

这个时代是如何生产出罗敏和贾跃亭的？要年轻，要快，要吃苦，要会讲故事，要煽情，要说服投资人和钱……这个浮躁的创业圈，就没人看出显而易见的鸡贼逻辑吗？如果说乐视网还有点家底，至少能卖点东西，那么趣店这种纯粹的现金贷平台业务有啥？一群大学生的生存状态数据吗？居然这个年轻的成功者扬言不去向那些逾期的用户追讨欠款，并将此视为一种“福利”，从根本上破坏了商业信用体系，鼓励那些不还钱的继续不还钱。这种公司能IPO简直就是对于监管部门莫大的讽刺。而且任其发展一定会引发社会问题。

 

菠菜的一位朋友曾是著名国内P2P行业的元老，今天聊了一下，他目前主要工作在清理集团内的不合规业务。这里除了现金贷之外，小贷包括大家认为风险小的商业承兑汇票质押借款都会出现一个周期性的违约事件井喷。放高利贷类似吸毒，你会上瘾，因为业务规模小的时候，来钱很容易。我一直不认为这些是什么金融创新，而是把银行拒绝做的事，通过互联网做了。

 

当然，我说趣店是为了反思今天的市场。尽管，我昨天已经在文章咪蒙惹到谁？——警惕明天的雷区明确的提示了风险，但很多小伙伴没有及时减仓，我也高兴不起来，就不嘚瑟了。昨天有个我表述不准确的地方，就是我发现的是国开债飙升到5%以上（我当时写的是国债），10年期国债本月两次触及4%这个临界高点（有人问我在哪里看，我下面截了个屏↓）。很多文章都在写，明天该如何应对，但没有人说清楚今天为啥会跌。看到有的观点认为白马涨多了就出来回调了，其实，这一轮除了白马，其他个股可能积累的获利盘仍然是非常有限的。我认为债市的暴跌是罪魁祸首。

先科普一个问题，国开债和国债是不同的发行主体，一个是国家开发银行发行的政策性金融债，一个是财政部发型的。但是，基本都是代表了无风险利率水平，也代表了债市的状况。再科普一个问题，债券的利率与债券的价格成反比，如果债券利率高，一般就卖的价格低，因此，债券利率越高，越代表市场走低。我问了一下货币市场的小伙伴，他们说是由于资金面紧张引发的止损盘。说明几个事：

 

1. 美联储12月份还没加息，我们自己已经出现了资金面紧张；

2. 如果踩踏式抛售不停止，一定会蔓延到信用债；

3. 快到年底了，很多基金赎回的压力就增加了，于是只能抛盘，还会加速债市的下跌；

4. 从去年12月到今年年初，债券跌，股票跌。今天4、5月份也是这样，这个月14日那周，债券跌股票也跌了一周……一切都说明目前二者的相关性很强，而且市场情绪相当脆弱；

5. 这里还有一个重要的因素，就是通胀水平。如果无风险利率上升，而通胀水平没有同步上升，将是可怕的通货紧缩，股市会被带到沟里。从10月份CPI同比增长1.9%来看，连续9个月低于2%并不乐观。

接下来，我觉得信用债违约会越来越多。因此，我们绕过一圈，从趣店到信用债，从个人到企业，我们面临着信用问题越来越突出。其实，以前就一直存在，只是这个泡沫今天才破。

 

那么明天我们干什么？一般急跌都有反弹，我只看成交量，不缩量就缩手，缩量就下手捞鱼。对于市场趋势，我觉得转机在混改上，听说要成立混改基金，逼着民营参与混改。因此，今天很像是个洗牌，然后就是重新发牌了。

 

周末，政策面的消息很重要。

PS：明天实在手痒，有两只转债，这次我要认真的看代码，不能再写错被喷了。国祯转债（：370388）；生益转债（733183）。

 

今天写的有点乱，但脑子里总觉得信用危机不会一时半会过去。

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（ID：xingkongcaifu1）