国内好多人都在说川普的减税方案无法过会，大家注意，我上周面对反弹泼盆冷水，12月份的资金面不乐观一文中就明确在文章说了减税这个事。我已经回到北京了，今天我打算说的详细点。我知道还有好多人抱着侥幸心理说参议院过会了，后面还有流程走，所以咋地咋地……脑补一个画面，当时川普和财政部长抱头痛哭的场面，这个意义非凡。即使最后有所修改，但基本的调性已经定了，总不会改动的面目全非，所以我们还是冷静的分析这个事：

1. 首先，对于股市构成利空这是必然的。不要觉得已经预期提前释放就没事了，别忘了，现在是个弱势市场。减税必然会带来加息的力度增加，也即是美国企业资金成本的提升，这样会迅速传导到国内，被动加息难免。但注意不会在这个月，因为年底本身就银根紧，而且目前川普的减税方案还没落地。我补充一点，一般明天开盘可能预期心里影响最大，但周二之后市场还是会回到理性上来；

2. 有个问题，无论是中国公务员还是美国公务员都要用税收养活，包括基建等财政支出，减税了这部分钱咋办？本来美国就是赤字财政，这一次这个赤字又会扩大，只能靠经济复苏来补缺口。我们看到减税方案里减掉一次性汇回税的税率，促进跨国公司把利润汇回美国。大家要主要川普的内阁都是跨国公司大老板或是高管，我猜他们一定计算过这样幅度减税条件下会对美国经济复苏的影响，因为这些人自己的公司包括东家都是美国纳税大户；

3. 美国的税收构成本来就现存大量的优惠政策和抵扣。就拿第一条企业所得税来说，其实算账来看未来10年只减税了1.4万亿美元，平均每年1400万亿，对于世界第一大经济体而言，就那么回事吧。我再举个栗子，比如国内的营改增一直呼声很高，其实自己开公司的都知道，没减多少，有的行业还略增加。所以，一堆老板说减税，你就听听，象征意义大于实际意义，归根到底是招商引资的重型广告。经济好转才是硬道理；

4. 还有个致命的问题，就是美元的发行基础是美债，如果财政赤字进一步扩大，很可能加速美元体系的崩盘。不要以为美元崩盘变成废纸了对中国是利好，要知道我们的外汇储备包括大量的投资都是美元记账，这样会加速全球经济下滑，对谁都是利空。另外，本来就和川普刚签了一堆合同，对于要去美国投资的公司，包括马云爸爸，是利好。美国经济复苏，对于中国不是威胁，而是利好。因为中美经济已经是绑在一起的，你以为中国改革开放这些年赚的钱都是中国人民自己干的？美国绝对是大客户，他们经济不好搞外贸的公司就没订单；

5. 中国的一般有钱人愿意移民美国，甚至以加入美国国籍为荣。然而真正的富豪们除非是犯事了没招儿了，否则没人愿意加入美国国籍。因为美国有遗产税而且全球征税。不懂遗产税是啥厉害招儿的，可以打电话问问你身边的保险公司业务员，他们会绘声绘色的给你科普，并告诉你为啥买保险可以规避这个税。但取消遗产税已经是全球的一个趋势，所以你买保险就是为了保障，别为了遗产税。中国推出遗产税的概率进一步降低了。

接下来说一下你们转发最多的那个表，就是上面那个图片，有个可笑的错误。企业所得税是从35%降到20%，而不是15%。之前喊的是15%后来民主党和共和党都反对，定稿的时候就改成了20%。据美国小伙伴告诉菠菜，一般加上各种税收优惠和抵扣，企业的真实所得税18%左右，这么看来，减税就减了3%，也不是啥宇宙重大利好，都洗洗睡吧。

 

问各位一个问题，一个国家不靠科技进步带动经济发展，而是靠减税来招商引资能实现伟大复兴吗？赶紧把国人自黑自己的20年前的那些语言都读一遍，就能理解了，商人算账永远是利润，就是多赚钱，而忽视了产业升级。一个国家以前都是动不动就都出个高冷的黑科技，到现在要来抢低端制造业来满足就业，不过是顺着产业链出溜，违背了经济规律。菲律宾都是靠出口菲佣（出国劳动力）来赚GDP，能富强吗？美国精英阶层为啥反对特朗普的减税计划，难道他们少纳税不是好事吗？就是因为他们都明白川普违背经济规律不会给美国带来复兴，影响可能不及预期。

现在川普手上的牌仍是经济，召集在海外免税港的美元（跨国公司），但18%的税率并不具有太强吸引力，除非被美国精神洗脑。我们国家也在加快自贸区升级为自由港，搞这个项目正是为了吸引海外公司在华投资（比如特斯拉）。重要的是自由港要迅速招商到足够好的企业，这么一想，为啥马斯克不和川普来华是有道理的（人家大老板不支持这么大的制造业公司搬家海外）。

 

综上所述，如果川普成功，利好中国，毕竟我们是贸易顺差。如果失败，短期利空中国，长期利好。所以，这事对中国的影响比较有限。至于会不会倒逼中国政府减税，官媒义正言辞的说了，我们不会干这么不负责的事。但是机构化减税，就像结构化加息一样，还是要继续推进的。另外，中国有那么多公务员，还要搞那么多基建，地方政府也是赤字财政，发地方债，有的还款还是问题，减税这些钱哪来？历史经验告诉我们，一般别人不好都能影响咱，别人好一般都和咱没关系，自己心里难道没点儿逼数吗？

 

另外，我们国家的企业所得税是25%，神马创业基地，自贸区、地方特色小镇、产业园区共同努力了10多年，实际大公司的企业所得税已经18%以下，有的更低，在这个项目上减税的可能性不大。

还有一个问题，纳税最多的一般都是地产业（还有烟酒、化妆品、奢侈品，但占经济总量不大）。菠菜的一位地产商朋友说，各种税加一块有60%，某些官员再暗示点，企业就要拿出70%，如果减税减给地产商，房价怎么办？但川普自己的公司到是分到了减税这杯羹。人家干总统虽然没赚钱，但一减税自己腰包就鼓了，哥哥你真会玩。

 

说下股市：

 

1. 雄胺又有动向了，相关个股关注一下；

2. 最大的利好是各种大宗商品都在涨价（水泥、沙子、铁矿石……）；

3. 2018年山东省要收环保税，接下来其他省呢？

4. 加息预期利好保险板块，某安就别跟了，陆金所被点名了。

5. 我担心强势的美国会加速中国资本外流，希望只是担心。

 

下周总体会比上周好，可能会企稳。

 

PS：我这些天去了台湾，感受很多，明天写写旅途的一些故事一些人。

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