一转眼，2018年已经过去将近一半了，就在过去这4个多月里，债券市场的一场危机风暴凶猛而来！

 

截至目前已有约19只债券出现违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等9家公司，涉及金额合计高逾130余亿元。

 

真的不要忽视这场债券违约潮，这背后真的是“杀机”四伏~~

1月25日，由于拿不到融资经营陷入绝境的创业明星茅侃侃，在家中开煤气自杀；

 

1月30日，浙江金盾控股集团有限公司董事长周建灿在五星级大酒店纵身一跃，留下意见濒临破产的上市公司；

两位企业主面对这样的困境选择了结束自己的生命，可见其背后严重性。

……

5月2日，同为浙江系上市公司的盾安集团也被爆出450亿元的债务危机。

 

5月3日，盛运环保公告称，经核查，公司存在上市公司（含子公司）对外担保标的债务逾期和上市公司（含子公司）债务逾期涉及金额逾4.57亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.74%。

 

5月4日，神雾集团公告称，公司未履行追加担保义务，未使担保比例不低于140%，已违反“16神雾E1”募集说明书关于追加担保的约定，构成“16神雾E1”违约事件。

 

5月7日，*ST中安公告称，公司发行的“15中安消”公司债券违约。该债券余额9,135万元，应于2018年4月30日支付本金9,135万元及利息306.0225万元。

 

5月才过去不到一半，就又集中爆发了4起……

前四个月的债务违约已经超过2015年全年。而过去三年债务违约金额分别为2015年126亿，2016年327亿，2017年392亿。

那么，究竟是什么成为压死这些企业的最后一根稻草？我们不妨以连续9年跻身“中国企业500强”，名列浙江百强企业第27位的盾安集团为例：

2017年和2018年第一季度，盾安集团的有息债务分别为326亿元和343亿元，其中短期部分分别为226亿元和241亿元，其有息债务已经超出了其股东权益的规模。

 

盾安集团的有息债务，尤其短期有息债务已经超出了其承受能力。但是公司在此期间，仍在继续大力投资：2015年-2017年投资现金流流出2.5亿元，40.2亿元，13.4亿元；2018年一季度继续流出6.3亿，因此不得不依靠增加债务来维持现金流。

 

而盾安的债务融资过多，由于长期债务无法满足疯狂的并购投资，所以只能依赖不断的短期融资的滚动来维持现金流，但这就像是滚雪球，在滚动的过程中，借贷期限一定是越来越短、利率越来越高，直到撑不住崩掉。

那到底是什么原因，逼着这些这么疯狂的借贷呢？

一方面是，企业利用疯狂并购的方式，来炒作多元化概念做大市值，并最终依靠大股东减持的方式来套现。（当然，这中间大部分的并购并无法合理消化掉，最后留下来的只是巨额的债务。）

 

另一方面，中国迎来史无前例的监管风暴，股市再融资政策收紧，叠加货币政策转向，资管新规下非标委贷统统严管，让企业融资更加困难。

以前还有央妈放水，然而今年央妈下了狠心，断了企业的后路。

 

一面是钱难找，一面是债务重。双重夹击下，2018年注定是中国企业债扎堆违约的一年。

 

债券违约同时对相关公司的股价也造成了冲击，投资者对相关上市公司也应保持警惕！

 

有多少上市公司漂亮的业绩下暗流涌动，又有多少上市公司在频繁上演黑天鹅？过去不算什么，未来才让人忐忑，坏事随时会发生，就看谁先在违约潮下露出真容。

 

然而对于债券投资者而言，维权手段并不多，即便是申请仲裁和提起诉讼，效果也不会太好。即使是起诉和仲裁成功后，债权人也都是很难拿到钱的，因为这没有多大执行力，发行人根本没有钱兑付。

 

对于想要以基金方式参与债券投资的投资者而言，务必要擦亮眼睛，选择平台大、信用甄别能力较强的基金公司旗下产品。

 

最后，投资者要更留意自己的基金投资组合，关注季报年报中信息披露情况，是否可能会发生违约状况的债券出现。

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