今天我们先来讨论一个话题，昨天文章分析了纳斯达克，这个观点和美股见顶矛盾吗？是不是美股会真的超预期的一直牛下去。以前这些年中美毛衣纠纷都没有让媒体这么聚焦过谈，谈判很容易进行。主要因为过去穷，人家说啥是啥，要啥就给啥，多买点美债就Ok了。现在由于有能力说不了，“敢于”让媒体报道。

现在看到美国并不是针对中国，连盟国加拿大都被要求征收关税了。然而，加拿大也进行了报复，对从美国进口的128亿美元的产品征收额外关税，没有哪个国家是吃软饭的等着你来盘剥。特朗普这么折腾正反应了其新政背后财政脆弱的一面。减税必然导致美国政府财政税收减少，这部分钱需要通过关税提高而赚到。其实很多生活小物品，美国是没有生产能力和条件的，必须进口，因此某种意义上说，他们经济中很多东西并不独立。我们的经济结构对于初级生活用品还是有一定的独立性，而芯片半导体等高端制造是短板。如果被制裁，中国人民基本生活是可以保障的，但美国就不一样了。两者谁急呢？当然美国急了。

从这个角度看美股，我并不觉得现在纳斯达克由于减税政策导致的利润增长会持续。反观A股，茅台创了万亿市值，很多人不解。中国的市场力量有多大，只有国人自己不觉得。如果读者里有做过销售工作的，自然会明白客户的重要性。这回就没采购波音的东西，买了空客的，美国那边就坐不住了。

回到开头的问题，判断市场是否见顶主要要看美国经济是否见顶。美元还有继续宽松的空间吗？没有！他们的调节手段和央行比，要单一的多，因此美国人看不惯中国政府的行为方式，指责过度干预经济。而这正是国内大多数知识分子羡慕的“先进制度”的短板。相反，人民币目前是可以进一步宽松，国内仍有这个承压空间。实际上，这种调节已经在路上，这就是我判断央行动作的出发点。美国经济如果获得再次腾飞必须依赖经济机构的根本性变化，而不是减税的简单政策。因此，折腾到现在，不过是为了给自己续命而已。这是我和大多数股评以及券商分析的根本差别。经济学的根本逻辑不会因为微量的数据变化而把整个公式模型变了，如果改变，就是变量参数的大变化。比如全球逐渐摆脱对石油的依赖，就注定会改变现在能源输出国，石油天然气国家的地位。游戏规则正在被打破。

经常有亲问我，要是中国经济不依赖房地产，那么还有什么新的增长点。我的回答是新能源车带动的消费升级，以及芯片革命。想想为什么美国上下都要制裁中兴，他不过是一家贸易公司。中兴手上是有牌的，这可能不是什么商业问题，而是中兴有一些涉密的东东（仅是个人猜想）。通过这次毛衣战的各种过招动作，中国强调的所谓底线我猜是2025中国制造，这是真的能改变国运的大计划。中国制造业从流水线的拼装、低端加工如果升级为自主研发，在这样一个人口大国，会爆发出多大的能量？

《三体》里有这样一个逻辑，被作者大刘成为“黑暗丛林”法则，只要高级文明发现有其他文明存在，不管你多么低级，都要被Delete掉。因为不知道何时低端文明就会发生科技大爆炸，就会非线性跳跃发展，这是无法被控制的。反观国内，在“L”型底部中，正在孕育着这样的一个拐点。

神马开军舰横穿TW海峡，不过都是在为谈判加戏而已。你来，正好我们提前统一。

上面这一大篇就是要说明我为什么独单执拗的坚持目前没有割肉的必要，看好后市。毛衣战尽管还会持续相当长的一段时间，但资本市场会逐步适应，此外，结果会偏向不破中国底线推进。特朗普不满大量资金流向新兴市场，流向中国。的确美元会因美联储加息而回流美国，但如果美国经济没有新的增长点，这些都是短暂的调节效果。中国的全面崛起已经吸引了不少聪明的资金。在大跌的前几天，深沪港通持续流入，也在说明这一问题。

下面说说具体的市场和盘面：

1. 打新国家队成立，6家独角兽公募基金成立。中国投资者终于可以参与最好的公司那部分红利了。今天不展开说规则方面，但这会引导一种投资风格的转化，即高成长的科技股，中长线的趋势投资；

2. 在喝酒吃药这种常规项目背后，昨天出现了新的轮动，就是科技股。知识产权我相信不会是概念而是长期的政策推动。我建议不要把眼光仅仅放在有知识产权这个热点上，而是结合公司成长性，以及估值来看待，这样选出来的才值得长期持有；

3. 光伏企业组团去谈条件，我依旧建议大家远离。有的公司已经开始裁员了，这个行业洗了很多年，依旧鱼龙混杂。请愿不会倒逼技术创新，只要断奶能达到效果。一个利空导致3个公司跌停，足见现在市场很弱；

4. 市场证明，做白手套是需要技术，是需要专业的，不信你看看徐老大的长航油运。

PS：今天讲这个大逻辑，就是太看不惯媒体整天看到纳斯达克涨，就开始说美国一定会长牛；看到茅台涨，就开始大呼白酒是价值投资……总之，我们太容易被眼前的盛宴迷惑。最后的晚餐，总是丰盛的。

本来准备了一个辛弃疾的段子，只能明天补上。

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