有这样一位美国富二代，本身是个学霸法学博士，而且还辅修了汉语。考完美国司法考试拿到毕业证后来到中国上海的一家律师事务所打杂。和大多实习律师一样，他要去企业调研写法律意见书。当然，人家好歹也是学霸+富二代，去的都是上市公司。然后，这货还挺有头脑的，写了一本书叫《傻瓜也能在中国赚钱》圈了一批粉丝，顺便创个业，搞了个公司但是失败了。这些都不重要，重要的是他人生的拐点从他爸让他去河北调研一家上市公司开始。小伙子去了才发现这么牛的上市公司原来简陋的像个小作坊，更难以想象的是他发现其财务造假、业务造假。于是他打电话和他爹说，千万别投这家公司，特么太坑爹了。他爹说，儿子有出息，咱爷俩做空这公司，然后你再把你的报告发表。于是第一桶金就来自这次成功的做空。这位没去会所嫩模的富二代叫卡森·布洛克（CarsonBlock），他后来成立了一家咨询公司专门发布揭露中概股的财务造假报告，这家公司叫做——浑水（MuddyWater）。
央妈终于忍不住了，不仅是股市缺乏流动性了，连实体经济也快没有流动性了。于是，这个周日，果断降准了！降准主要是为了企业，而这次，中国最好的那批企业——上市公司太缺钱了。
我以前一直有个观点，降准的副产品才是利好股市，而这一次却完全不一样。
先复习一下，周五还有一个利好，未经监管层同意，对于大额股权质押不可采取强制平仓。这条政令虽说是直接利好股市，但颇具喜感。假如继续下跌，银行不能立即强平，辣么银行自己的风家怎么办？在解答这个问题时，我们看看A股上市公司一共3528家，其中质押率100%的508家。这是一个可怕的数字，也就是说14.4%的都选择拿走尽可能多的现金，这些企业都缺钱。这样下去一定会导致流动性枯竭，会出现连锁反应，最后银行自己也会被不良资产拖垮。
目前针对这次降准我的看法：
主要是针对去杠杆过程中的企业资金短缺，总体规模是否够，要看市场反应。主要看调节的末端小微企业最后能否手上拿到钱；
利好券商、银行这些本来就依赖央行政策的公司；
上面截图中明确写了债转股，主要利好资源类这些最容易实施债转股的周期性行业；
仓位建议不超过5成，目前看底部有走出的迹象。
很多人都会将这次降准的结果解读为造成短期反弹。这背后的原因是担心政策的不连贯，担心下点雨后不起作用。然而中国现在的政策从今年1月份开始就逐步转向到宽松的货币政策并执行严格的监管的组合。我预计接下来还会有配合的政策出来。现在恐慌的，依旧会借反弹出货，激进的已经开始布局。上周我最后一篇文章写的剧本周五的确是跌破了前低然后收回。
降准并不是为了房地产，但房地产一定会是间接利好的。在这次下跌的过程中，大家可以看看保利，看看港股中的一些地产股的表现，并没有大跌，有的还出现了逆势上涨。原因是一部分资金在赌半年报和降准。地产很特殊，房子是一种需求，虽说不是刚需但也是受益于人口基数，但同时也是高杠杆行业，降准+好看的财务报表，市场会支撑。当然这个板块比较大，考虑标的的时候要看其拿地的情况。目前看一线城市限购不松，房价不会大幅上涨，老百姓关心的是房价，但房企只要能持续去库存，卖出去房子就能有利润。
PS：布洛克他爸，老布洛克是华尔街一家投资公司的CEO，主要工作内容是搞一些小型上市公司的调研，然后推荐给买方投行的基金经理。看来布洛克的成功来自他爸的基因以及对中国的了解。浑水的成功案例挺多的，比如文章开头提到的那家河北保定的公司东方纸业、辉山乳业以及这个月出来的好未来。按照布洛克自己的话说，中国人善于运营信息不透明来创造财富。
但是浑水也有失手的时候。比如新东方现在已经回复股价并且还创了新高。这次好未来股价受挫，但仍旧市盈率99倍。分众传媒最后是私有化回归。这次好未来短期内暴跌10%但已经开始修复。很多小伙伴没有仔细看浑水的报告，其实凡是他质疑一家公司财务造假的，一般都会比较成功，凡是其质疑其经营模式的，结果一般都失败。浑水在美国没有像在中国这么大名气，而且其业务也在2015年起就转移不再只针对中概股。我讲浑水这个故事是想说明：
浑水对于中国公司的印象，正如布洛克的那本书的名字。但是这种质疑并没有阻碍中国上市公司越来越多，真正的好公司也不断出现；
财务造假即使是真，暂时的恐慌影响股价，但长期如果公司经营越来越好，一定会得到资本市场的认可。新东方从被做空到现在反弹了10倍；
大多数人没有真的逐字去读浑水的报告，你会发现他很多质疑仅是猜测没有确切的证据支撑。所以浑水的做空给出的合理估值资本市场也不会买账，很容易被上市公司驳回。
总之，中概股是有泡沫，也许也存在财务问题，但浑水自己也承认，其做空的机会并不多。当然你说上市公司财务有问题，总是要依据审计报告吧？大多数审计报告不是四大会计师事务所出的吗？最好赶紧质疑一下。但是中国投资者总是强调中国股市有泡沫，中国经济有泡沫，难道没有泡沫经济就算繁荣了？泡沫的产生源自于人们对于更好预期的期盼，基于此你认为现在A股是否会回到1664.93才算估值合理？
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