市场对降准并不买账，因为资金的意愿明显太弱了。菠菜的文章被404了，又写了一篇在小号“菠菜的星空”（ID：bojinlicai）里。看完你会明白降准撒币7000亿最终会转回地产上。我当时写的时候预料到政策昨天部分房地产企业出现了跟随指数调整，并不是因为降准不利好于房地产，而是国开回收了棚改项目的合同审批权限，以前还在进行的继续进行，后面不再新增。这意思是拆迁以后直接给房而不给现金。 

原因一个是地方政府手头紧，一个是去库存需要，另外稳一下房价。只要你给老百姓钱了，产生交易了就存在给资产（房价）定价的空间。我举个栗子：

A和B两个人都卖鸡蛋灌饼，马路上没人买。这俩货闲的蛋疼，于是互相买着玩。A做一个鸡蛋灌饼1块钱卖给B，B再做一个1块钱卖给A，俩人都没赚没亏；于是第二轮A再卖一个给B，这回变成2块钱卖的，B再同理2块钱卖给A，俩人继续打平手都没赚没赔，但涨的是鸡蛋灌饼的价格。一来二去鸡蛋灌饼就很快被这俩货搞到了10块钱一份。这时，一个买早点的C骑着共享单车过来，发现鸡蛋灌饼突然涨价了，应该多买两套，留着晚上吃。这时A和B就实现了盈利，因为被炒上去的价格被市场认可了。C发现10块钱一份鸡蛋灌饼太贵了，不如卖给一边看着的D，然后自己又提高了2块，12块成交。D也觉得鸡蛋灌饼是值得投资的，于是又去找接盘的……

在上述故事里把鸡蛋灌饼改为房价就能理解为啥不给钱了。货币安置的结果就是让部分人手上有了钱可以参与到市场中，增加了交易量和流动性。交易量是个可怕的东西，买卖的过程中资产被不断的重新定价，一旦成交量被控制，减少了进场的资金价格就会被控制。从这个道理出发就能理解上述政令的结果会使得一部分房企的股价下跌。但主要影响的是三四线城市，因为当地的房价主要是受巨额拆迁款的影响。简单的说三四线的房价是自己“作”出来的。不像人口流入的大城市有源源不断接盘的E、F、G、H，三四线城市主要是靠相互卖鸡蛋灌饼的逻辑。

但是，你投资一个板块的时候，必须要理解选股是要分化出几个梯度。我周六的时候参加了《雪球》在北京的理财节，能入脑的逻辑不多，这个房地产公司分类我记下了：

1. 一有钱就开始囤地，扩大市场份额，然后再逐步拉升销售业绩。这类一般是龙头大企业，囤地囤的像基金定投，平均拿地成本不高，获得了较大的市场份额；

2. 囤地不积极，一边卖房一边看。看人家第一类市场份额越来越大的时候捉急了，开始加杠杆买地，追着价格买，不仅资金成本高，而且土地成本也高。

投资房地产板块的个股一定要区分好上述两种企业。这个板块本身就是普遍高杠杆，但是业绩预期还是不错的。之前房地产随着政策的推进已经先行调整过，小企业只会越来越不好，等着被大企业并购。半年报之前可以找错杀的机会埋伏一些，买就买龙头。大盘整体还在筑底，风险挺大的保守一点没坏处，可以不动。

 美国牵着央妈的手，来到印钞机前说，25%关税，实锤。央妈含着泪打开印钞机。那扇门只能关上了，必须控制资本外逃。

 

而菠菜自己路过鸡蛋灌饼摊看了一眼，都已经凉了，不好吃啊。然后默默的走开，去买烧饼去了。远处的肯德基也开始卖大饼卷一切了。城管继续看着那两个卖鸡蛋灌饼的，毕竟自己收了好处费，睁一只眼闭一只算了。

 

这时，有个小男孩路过，大喊一声：“鸡蛋灌饼太贵了，宝宝买不起了！”正在买卖鸡蛋灌饼的、吃鸡蛋灌饼的、囤鸡蛋灌饼的、以及一切路过的都被这童音打断，齐刷刷的把目光投向城管。

 

城管支支吾吾的说到：“你们俩，怎么卖东西这么贵？不就是面和鸡蛋做的吗？”

在股市，这段子叫“价值发现”。然而，我们正经历着这个过程却全然不知。

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