上一任央行行长周小川在离去之时，曾经对金融行业的从业人员有过这样一个刻骨铭心的忠告，当心明斯基时刻的到来。社会上各种解读满天飞，明斯基时刻被简单解读为资产价值崩溃的时刻。周行长自己在某次讲话中有过一个解释，如果经济中的顺周期因素太多，就会让整个周期波动被巨大地放大，在这个时候我们过于乐观，就会造成矛盾积压，然后出现明斯基时刻。这里所谓的顺周期正是由于经济繁荣期，整个市场都在不断的调高对未来经济更加繁荣的预期，于是愿意承担更多的杠杆直到收支不平衡。
是的，庆幸我们提前迎来了这个时刻。或者说，是监管层的重视，主动刺破了泡沫，让杠杆不断的收缩，直到收支平衡的合理范围内。在这个过程中会出现债券违约、上市公司违约、小贷公司+P2P跑路。
最近身边的不少朋友都莫名的恐慌，我知道大家都是在这个行业从业10年以上的老炮，不是因为股市下跌，而是对经济周期的担忧。貌似在我们这种意识形态的过度，提到周期颇显得不搭调，但不得不说周期是客观存在的。如果说波动是一条曲线的话，本来在去杠杆的情况下它已经泛起波澜，叠加毛衣战的因素，这种波动的振幅就会增大，以至于我们处于底部的时候依旧认为那不是底部，而是向下过程中的暂时休整。
接下来再思考一个问题，如果购买力维持不变，印钞发货币，如何能保证物价不上涨，不发生恶性通货膨胀？答案是两条：
产生比通胀更强的购买力——刺激消费（显然与购买力维持不变这个假设相悖）；
拉高资产价格。
好了，看上去只有第二个选项可以用，那么你们觉得房地产会崩盘吗？我一直不这么认为。降杠杆去库存，但要稳房价。因为房价一旦形成短期内的骤降，银行就会破产，整个金融体系的风险可能会演化为经济危机。这就是为什美国屡屡得手于对其他国家造成经济危机的根源所在。对于一些小国，他开航母过去制造恐慌导致资产被抛售，输出通胀，然后他可以快意的割韭菜等便宜的时候再抄底；对于中国这样的军事强国，显然这招是不好使的，现在就发动了毛衣战。
好了，今天先把这个问题简化的讲到这里，核心是拉高资产价格的途径还有总要的一条就是做高资本市场。股市不会永远跌下去，这是破局的一条重要途径。长吁一口气，接下来说市场：
1. 上交所通过其微信公众账号半夜发文，再次唱多股市价值凸显。昨天果然是大快人心的一天。菠菜由于仓位不到四成，赚的不是特别多，也实现了1%以上的盈利。上交所给出的理由很值得深思：
（1） 市盈率。上证综指13.1（截止到7月6日），市盈率中位数28.2倍，上证50市盈率9.9倍。这些数值横着和美股道指、标准普尔比，人家差不多24倍，所以A股便宜；
（2） 破净公司。162家沪市上市公司低于美股净资产；
（3） 业绩增长。这部分我预评价，实现净利润增长多少要感谢审计机构，和企业经营状况关系有限；
2. 这个大反弹不能判断是不是真的走出底部。因为外部的不确定性依旧存在。但是正如我自己上周所说的，我已经开始买了。底部从来不是判断出来的，而是市场自己走出来的。在底部附近就可以考虑买入。这是针对心态好的投资者，不好的，可以继续等待市场真正企稳。这时候不存在什么晚上车，没涨起来的股票有的是；
3. 如果大盘连续站稳10日线超过三天，辣么你可以考虑上车了。由于上方有缺口，在3000之前还会有多次反复，需要结合政策面看。
如果你有耐心回看菠菜之前的文章探针出现，股市的底部来了吗？，会发现我是在上周出现探针的时候选择进场的。今天很多亲都在说市场是不是可以买了，我没有下结论。因为目前看是整个蓝筹和上证50带动的超跌反弹，量能释放的还不够。市场上我依旧保持自己对中国经济的判断，消费类是能看得清且有订单支持的；科技类代表下一轮中国经济的亮点是可以获得高成长性的行业。即使在我一直喜欢的芯片领域，也会发现设备供应商这种有实际销售带动的公司明显有资金一直在关照。这说明如果去杠杆得到缓和，这两个地方依旧是未来的投资首选。
PS：最近不少人和我讲中国人基因里没有创新意识，只会山寨别人的药或者发明创造等云云。我一直很不屑，这些是目前经济发展中遇到的问题，你以为日本人在穷的时候天天都搞发明创造吗？我们是从什么开始大范围普及西学的？在我上学的时候，新闻联播还天天播送要填补某些学科空白了。我坚持市场中心论，培育起来最具购买力的市场就会有资源、人才倾斜到这里，也会有更多的技术和发明诞生。
汪曾祺在《人间草木》里有一段话：栀子花粗粗大大，又香得掸都掸不开，于是为文雅人不取，以为品格不高。栀子花说：“去你妈的，我就是要这样香，香得痛痛快快，你们他妈的管得着吗！”你们这些人说中国诞生不了NB的发明创造，就真得这样被贴标签了？
哈哈，这段子是否有点生猛了？改一下用印度诗人泰戈尔的话做个结尾。这也是对于毛衣战我们应有的姿态——世界吻我以痛，我报世界以歌。
更多精彩内容欢迎关注微信号"星空财富"
（ID：xingkongcaifu1）
菠菜原创