这两天，最好看的撕逼莫过于央行官员和财政部官员的隔空喊话了，整个朋友圈都在围观。起因是财政部官员又在嘚瑟上半年财政收入超10万亿元创历史新高，而央行这边苦哈哈的各种货币政策去杠杆，然而资金在金融系统空转，没能有效的投放到实体经济中去。于是央行官员开撕财政部不做积极的财政政策配合，明确的提出了降税。我看了财政部官员的各种回应，没有正面回复降税这个问题。

我国现阶段货币政策和财政政策不同步，双方撕逼的事挺多的。因为考核的口径是不一样的，上面没有总的协调的话，这种矛盾难以解决。其背后还有一个原因，就是考核地方政策的口径是GDP是财政收入。媒体的视野一直放在个税上，其实这部分对于财政收入的贡献很有限，企业所得税25%还是很高的。地方政府的融资平台是怎么搞起来的？财政部自己心里没点数么？这轮我站央行这边。明天有空的话详细说。

昨天还有一件不得不说的大事就是央行公布了“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果”，传递了引导市场利率走低的重要信号。

这部分中央国库的钱首先来自财政部，为了调节货币供应量，央行会把这部分钱采用招标方式存在商业银行里。对于银行来说是一大笔存款。在货币政策分类里这种调节行为属于公开市场操作的一种调节方式。这里涉及一个中标利率的问题，本身中标也可以理解为一种市场化行为，这个利率具有代表性，因此可以粗略的理解为一种变相的调节利率。看到不少点评说这是降息，不太确切，毕竟也同时投放了货币，算是降息+降准吧。就这次中标而言下方了1500亿资金，中标利率3.7%。

这背后我不认为如媒体所说是主动印钱，因为央行调节的不是货币总量而是M2与GDP的比值。央行是根据社会融资总量，也就是信贷缺口来决定投币投放的。回到开头的问题，财政这边不配合引导，内需拉动不起来就会形成货币空转。无论如何这种明显的宽松信号是迫于现在实体经济不及预期的压力，是为了刺激市场，股市也是受益的。

昨天和一位业内大咖聊天，他说了一个问题。之前2015年股市在高位的时候，国家推出央企混改，导致很多并购重组在历史高位完成。股民只要见到有混改的票就蜂拥买入，各路资金助推股价，这种状况并不利于混改的推进。因此在现在整个经济L型底部的位置，低价完成混合所有制改革，本身是有利的。这个观点菠菜是认同的，它解释了为什么在这一轮国家队动作并不积极，蓝筹整体下调的现象。我多次说过今年我不打算把重点放在蓝筹上，一个重要的原因是毛衣战影响的主要是蓝筹。现在这两条理由叠加在一起，我建议大家对于蓝筹和指数谨慎对待。

 从昨天市场大跌1%以上又在尾盘小幅收回来看，弹性好的依然是创业板。尾盘创业板直接翻红。如果是医药板块调整拖累了大盘，我只能说现在资金仍然是恐慌的。如果去杠杆的速度放缓，资金的恐慌也许会消除一些。如果医药股里存在错杀的，我建议大家可以考虑出手。

从投资的角度，很多人开始推荐中兴通讯（000063），理由是港股中兴通讯（00763）反弹的比A股要好，两个市场存在差异，这个差异会被资金填平。从这个角度看是没错，毕竟高盛旗下的一支投资基金先去抄底了。但是中兴依旧属于超跌反弹，这个公司的基本面逻辑已经发生了根本性变化。如果从中兴未来经营的角度看，我是不看好的，这种短线效应的票我不会去做，因为我手慢。

PS：拉动内需需要一个端口，必须让人民把钱从口袋里掏出来，那么一定是刚需的才能做到。看到最近政策风有点变化，养老、教育、健康可能成为下一个风口。但菠菜自己心怀担心，总觉得吹什么风，什么就会更贵。各位怎么看？你们有没有发现教育是越来越贵，越来越分化了呢？一旦市场化了，阶层的那道墙就会越来越高，底层逆袭的船票涨价了，连命也越来越贵了。

那天下午我做了个梦，我到了他的家，走出那房子的时候，我以为我会醒来，谁知道，原来有些梦是永远不会醒的。

 

——《重庆森林》

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