北京有一个神奇的小区叫北京像素。说他神奇是因为这是一个08年奥运会时期的楼盘，属于商住两用型LOFT户型（号称买一层送一层），但是却不是商水商电。据说物业极差，百度贴吧里有个经典的评论“夏天漏雨，冬天暖气不热”，因此也就成为北京换手率最高的小区（现在这小区已经价格大跌）。

商住两用这种畸形的设计，都是因为限购。商产不限购，但产权50年还可以给自己的企业做办公地址，这地方颇受北漂的喜爱。菠菜曾经一次偶然的机会去那边办事，亲自目睹了传说中的像素。一楼基本家家户户都是小店铺，从餐馆到洗衣房每个住宅都悬挂着广告牌。小区中央的绿化带长满野草还扔着几辆破旧的自行车，那叫一个脏乱差。

今天这个小区再度越入人们视线，因为其开发商中宏股份老板王永红跑路了。

每一个跑路的老板都有一个原因——缺钱。中宏的例子因为现在房地产行业由于信贷业务收紧，加上国家对于房地产的管控很多项目成了烂尾楼或者根本进行不下去，比如中宏收购半山半岛告吹，至今仍无法回款。P2P跑路还是很常见的，如今这个房地产开发商也被累累债务逼到跑路，这说明中国债务问题很严重，企业失信是普遍问题。中宏是个小开发商，之前市值也就100多亿。

这个事件背后我思考一个问题，为什么中国中小企业老板这么喜欢跑路？

1. 在我国好的资源都倾向给了国企和央企，留给民营企业的资源很有限。要么你背靠国企挣供应链或者下游的钱（涉及利益寻租），要么你占尽政策优势，比如各种行业补贴，否则基本是别想从银行那拿到钱的；

2. 跑路的老板也分为两种，一种是本来出发点就是想骗钱早就做好了跑路的准备；二是本来想好好干由于各种原因经营不善，本着自己利益最大化的出发点，留足生活费所以跑路。不管是上述那种原因都是由于现在征信系统的逐步完善而被遏制；

3. 国企在银行那有信誉，可以拿到比民企更低成本的资金。如果不是央行在不断的松信用，中小企业死去的更多。因为在当下利益和信用之间，很多人还是会选择利益，贾布斯就是一个很好的例子。

到底是民进国退，还是国进民退？长春高新当年私有化问题，当年给了管理层竞价的优先考虑，如果深究这个话题就是这个答案。

今天我们团队的@股市郑道老师在讲这样一个问题，医药板块本身受政策性影响越来越大，一旦有不确定性发生可能就如长生一样直接等待退市。目前在当下也就1-2倍的收益就很难得了，挖掘出10年10倍的成长性个股太难了。如果从赔率的角度看这里不太适合当下投资。

相比之下，中国重工（不做推荐，别误会）的优势就很明显。首先，它很难退市。其次，现在股价4块，市场熊了这么久了假如这两年有行情，涨到10块也是有可能的。从散户交易习惯来讲显然这种更好把控。

说到底，国有化是这轮郑老师看多的一个内在原因。

这几年经济都比较差，保7已经没人提了。去杠杆之前还有个4万亿的放水，加上货币的乘数效应（通常是5倍），带动的民间投资总规模估计20万亿都不止。去杠杆就是把这部分过热或者说资源匹配不当的东西去掉。接下来工业4.0不怎么提了，可能重心真的会转向科技类，最近计算机、互联网+又有卷土重来之势。

而军民融合是目前星空团队看好的一个新的趋势。军工上的科技一般都领先民用10年，比如芯片，军用芯片我们就不依赖进口。军工个股有的盈利不太好，但军民融合板块半年报有很多亮点，不少公司业绩还不错。北斗的民用我最近一直在关注，因为报道相对不是很多，我找时间写一篇详细的。总之这个新的方向，会比较容易得到市场认可。

从盘面上看，昨天整体符合预期，是调整行情，但入场资金依旧猛烈。现在震荡一下也是好的，可以消化一部分浮筹。在这个过程中板块也在洗牌，比如疫苗，但沉淀下来的，一定是金子。目前个股没有明显的持续板块，这就是选股的机会。

PS：今天时间仓促，写的比较笼统，最核心的国进民退解决的L型底部的各种问题。体制没有问题，问题是机制，现在的改革菠菜认为都是在改机制。可惜很多人把改机制理解拧巴了。