在分析原油问题之前，我们先看看最近热议的美国10年期国债收益率为何不断的上升。首先在讨论这个问题之前，我们要明确债券的收益率上升，那么价格就会下跌。一个在预期中不断下跌的产品，你愿意持有吗？

 

当然不愿意！

 

没错，各国央行也是这么想的。因此，但其中有一两只领头开始抛售时，接下来跟风的抛筹只会越来越多。美债不仅是很多国家的货币的锚，而且是资产质押物，是其他金融产品的定价依据。比如固收类、债权类、资产证券化产品等等。美国的金融衍生品市场比国内要发达，而这些衍生品的底层正是真正的房产、债券等抵押物和质押物。尽管菠菜不能看到真正的黑手是谁，但抛筹的队伍中一定有华尔街的大部分主流金融机构。

你们以为美联储加息的条件非农就业指数一路好转吗？

 

不全是，还有一个条件就是偏低的长债的收益率（10年期美债），然而联储目前在并不满足第二个条件的前提下选择了持续加息。但如果美国政府继续向全世界释放经济向好的预期，且持续加息的基本方针不变的情况下，长债收益率上升会迫使：

 

1. 人们更多的选择债券，抛掉一部分股票资产；

2. 企业经营成本增加，因为财务成本上升，贷款利率高了；

3. 对于公司股票估值时的折现率增加，从而使得股票估值价格下降（因为债券的价格下跌了，这点可能对于普通读者有点晦涩了）。

 

很多亲喜欢和我杠意识形态，那么就来点干货说，特朗普不断的给金融市场释放美国经济已经突飞猛进的复苏这种预期的后果就是一个泡沫会先被挤破。大跃进我是没经历过，但对经济的伤害是显而易见的，因为企业没有真正赚到钱，没有得到经营状况的根本改变。

 

中国经济40年来的飞速增长是因为卖地卖商品房吗？

 

这是不少财经记者给这个社会散布的谎言，以刺激大家的注意力。问一个问题，如果大家手上都没钱，靠啥来买房？企业都没钱，靠啥来囤房？仅仅靠货币政策刺激也推动不了房价。真正让中国老百姓有钱的是制造业大发展以及出口贸易，这是先发展起来的，然后才带动了消费升级（买房属于刺激消费）。那么中国实现新的增长转化，只有产业升级一条路可走，也就是科技进步提高了生产效率，生产力发展了，社会分工效率才会更高。这才是改善企业经营状况的根本。显然，政府制定的货币政策和财政政策如果不是针对产业升级，仅仅是改善报表上的利润状况，便是饮鸩止渴。

 

说到这里我们再看10.8日IMF两年来首次调降全球增长前景，中国不太可能大幅放缓，维持了对中国经济今年增长6.6%的预测，但将2019年的增速预测下调0.2个百分点至6.2%。但IMF下调了美国2019年的增长预测。

 

这背后还有一个逻辑，减税带来的财政刺激也会边际效用递减，美国还有近一步减税的财政空间吗？当然没有。美国复兴计划，和中国实现经济转型都需要财政花钱来完成，那么怎么花，花多少就是一门学问。我们的股市如果要有根本性的拐点，就是要看合适减税政策落地。而美股，只要特朗普这届继续干，就不改见顶预期。

 

放下经济学家的数据来看这个世界，新兴市场具有后发先至优势，而旧世界选出个混世魔王说到底还是来抢新兴市场的低端制造业市场，然而他们并没有那么多性价比高的劳动力。古训，由俭入奢易，由奢入俭难。

 

此刻，国师正在开国有体制改革座谈会，如果国有企业能够在转型中提高生产效率那么权重蓝筹也会得到修复。原油的价格再度攀升，目前看是全球产量影响：

 

1. 受飓风影响，美国关闭墨西哥湾的生产；

2. 对俄罗斯、伊朗的制裁；

3. 美国经济复苏、中国制造业升级都使得需求增加。

现在不是在讨论原油，而是在看全球经济。如果需求端不再旺盛，那么原油的价格上涨便无法支撑。然而，正如北京的深秋，全球经济并没有在美国经济“复苏”的带领下好转，而是更多的国家遭到了经济重创甚至战争。

 

大洋彼岸，摩根斯坦利在继续鼓吹美股的投资价值，而我看到华尔街的不少资金都在新兴市场抄底。为什么还要看空A股？