有人说贾跃亭造车，恒大参股是为了洗钱……这脑洞，可以洗洗睡了。本来这已经不算新闻，但因为看了不少杂七杂八的胡乱解释，菠菜还是硬着头皮写写。

贾老板一直是媒体记者的好素材，因为料比较多。在成功转手“乐视”给老乡孙宏斌后贾布斯和媳妇上了失信人榜单。有人说贾布斯造车就是为了骗钱，我这点到不认同，因为他如果不能在美国继续造车，签证到期回国就会被口水和讨债人折腾死，所以造车是他们全家唯一的出路。

恒大的许老板和董明珠、王健林类似，都深知在经济转型的大浪潮里一定要找到一个景气度高的成长型行业。董明珠一直喊着造车造芯片，而且自己还掏了腰包10几亿。因此许老板是真心想造车的。制造业本身是特别烧钱的，按照行业内对于量产的要求，至少要一次性交付50台才算。对于干这个事，我想恒大早就有心理的预算。但恒大真正想要的不是把FF91作为一个投资项目，而是成为恒大系的一家子公司，趁他还没有增值之前。所以我们看到广汇汽车的公告显示目前恒大已经成为其股东（恒大集团亦以78.1亿元向广汇集团增资，成为其第二大股东）。

两个同样拥有造车梦想的人走到了一起，但都想拥有FF91真正的所有权。贾跃亭对于许老板的橄榄枝并非毫无心理防范，而是别无选择。因为FF的研发费用以及前供应商的钱实在太多了。

许老板的出现时机是在贾跃亭山穷水尽的时候，那时候贾手上就是一个FF的壳资源没有筹码议价。而9月FF91已经有了“预量产”车出来（尽管有报道称那辆车已经起火烧毁，而起火原因已经和员工签了保密协议不对外界公布）。曾经有个女孩和我分享过一个恋爱经验，要想让一个男人死心塌地的爱上你，依赖你，就要不断的花他的钱。现在想想这个道理应用在此处也恰如其分。恒大已经花了8亿美金，那么总是要贾跃亭对这7亿美金负责的（据我所知至少有1个亿是还了之前供应商的钱）。我记得之前乐视曾经的一位投资人就曾经向媒体暗示贾老板缺少一个合格的CFO来约束，足可以看到其中尚存猜想的空间。

再来看看恒大和贾跃亭的合同，估计是参考了之前软银与马云的模式。从股权上讲，恒大占FF91的控股权，但从管理权而言贾布斯一股10票占绝对话语权。2019年量产这种合同明摆着靠这点钱玩不转，贾跃亭之所以签这份合同也是用时间换空间的权宜之计。此处补充一个行业内的小常识，一台车预量产，到真正投产，短则6个月，长则2年。即使是供应链完善的汽车生产商从预量产到量产经历9个月-1年的时间也是正常的，何况是个新公司？

稍微换过点气来的贾跃亭，估计看看账面上的资金还够给员工发工资的，因此就跳出来折腾控制权问题。从这点上看，不要太相信媒体的负面报道，很可能FF91是可以量产的，并非是个骗局。如果真的是个概念，双方不会这样撕破脸来争夺控制权。其实包括长期颇受争议的特斯拉一样，新能源车并不缺少投资人，只要你有生产、销售牌照，有研发团队。软银就和马斯克谈过很多次没成功，最近去投了丰田的新能源。

这里还有一个问题，要想引进新的投资人必须有大股东签字，因此贾老板才申请仲裁要求剥夺恒大全部权利。但这个问题的核心是他们与恒大签的补充付款协议并没有对恒大有极强的约束力。

但这不是问题的核心，核心是香港国际仲裁庭是否会保留给FF继续融资且不用恒大同意的权力。

从菠菜对恒大风格的了解来看，很可能最后的结果是耗到贾布斯既没钱又没交出车的情况下彻底出局。我一直做事不敢和特别大的老板合作，就是因为我不认为会有人在有更大资金实力的情况下原因帮我成功。其实这个道理我想贾跃亭也知道，可是之前拿惯了投资人钱了，想把恒大作为财务投资人。这招儿在见过大世面，踢过足球，聊过明星的许老板这玩不转的。

这个故事告诉我们一个道理，新经济新技术最终想获得成功也会诞生在很多人不care的旧行业的头部公司。昨天还有人和我说，为什么苹果还有人投？因为未来AI技术的龙头仍然可能是苹果公司。

怎样理解护城河呢？资源、技术、影响力。这就是为什么沙特王室也在拼命的在全世界投新能源一样。

好了，上述道理讲通了，就看看现在这一轮的央企国企改革，好的资源依旧会装会优先装进去。这条看明白了，今天盘面可以找到合适的标的潜伏。一线城市现在的定位是不断扩大开放，吸引境外高端制造业。二三线城市发挥生产成本低，劳动力便宜的优势发展劳动密集型产业，或者是转移过来的生产部分。

因此，制造业、深圳上海国改也许是近一阶段的主线。