天盘面最值得思考的是以茅台为代表的白酒下跌，当日跌幅7.4%（自2015年8月以来最大单日跌幅）。每次下跌，市场分析人士总要找出个理由来，这次说是因为国家基本医疗卫生与健康促进法草案二审稿。菠菜特别查了一下，这个冗长名字的草案二审稿是酱紫描述的：

【一审稿第33条】：国家采取宣传、教育、管理等措施，提高公民对吸烟、饮酒危害的认识，减少对国民健康的危害。公共场所控制吸烟，具体办法由省、自治区、直辖市制定。烟草制品包装应当印制带有说明烟草使用具体危害的警示。禁止向未成年人出售烟酒。

【二审稿第33条】：国家采取宣传教育、价格税法等措施，提高控制吸烟成效，减少吸烟对公民健康的危害。公共场所控制吸烟，强化监督执法，具体办法由省、自治区、直辖市制定。烟草制品包装应当印制带有说明吸烟危害的警示。国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育。禁止向未成年人出售烟酒。

这两条放在一起一对比，可以揣测一下专家组现在修改的地方很可能就要出具体的执法措施，比如公共场所全面禁烟，烟酒增加税收等措施。前不久有读者和菠菜交流假如减税，新的税源如何解决这个问题时，聊到了可能会对烟酒近一步征税。这样既面子好看，对于烟酒等刚需人群而言又无话可说。从这个角度看，加征这些消费品税是有可能的。但问题是会对整个白酒行业，特别是茅台的利润又能有多大影响呢？

这里不得不分析白酒板块的资金面主要是险资、公募和知名私募（国内大多数私募都是在跟着私募跑，或者是自己搞一两个流通盘小的票。然而现在管得严，第二种风险比较大）。那么砸盘的动力：

1、基本面的利空（大家对于消费和经济基本面的担心）；

2、前期在市场极其低迷的时候，白酒板块还算是比较抗跌的，因为是公募抱团的地方；

3、终结获利筹码，积极调仓（公募向来是最听话的群体，现在的风向是去优质民企和科技类公司）。

因此再次佐证了熊市的操作特点，及时回收盈利。我在北京最近听到的，基本都是即将推出的利好。大家不要认为现在是在“救市”，现在是“救企业、救经济”。如果这批20年前起来的民企就这样被最后一根稻草压垮，会有一大批人面临失业。从宏观面上看，总需求没有大幅下降，也许经济触底还没有来，但2500的政策底已经非常明确了。

茅台本身还是具有长期投资价值的，因为假如经济转型成功，未来预期越来越好，那么茅台的消费群体也会增长。而且白酒很特殊，库存不会贬值反而会升值。如果调整到位了，会有资金进来，毕竟每逢过年都有一小波喝酒吃药行情。这个前提再强调一下，筹码充分交换，调整到位，不是说今天就买。

从技术面上看指数有再向下补缺口的需要（但指数上方也有缺口，这波反弹短线还没结束），外盘也不好看。但美股是见顶，A股是见底，假如全球流动的钱是固定的，会去哪呢？

每次谈调整都会让人心塞，因为不知道这个时间节点怎么把握，其实只要不加杠杆，你都是等的起的，加杠杆的就要拷问自己是否输得起了。

PS：油价一直在高位，天然气也不便宜，冬天对于整个中国而言，越来越贵。