昨天白马股受茅台业绩的影响，集体扑倒，对大盘指数的影响比较大。收盘后马应龙又传出了业绩不及预期的噩耗……看来今天医药板块也难逃调整，因为整体说医药今年上半年局部行情很好，不少个股的市盈率都比较高。

三季度业绩终会过去，我紧张的倒不是这些，而是人民币汇率在央行副行长喊话空头后（见上图），依旧在昨天收于6.956（兑美元）。这次逼近7的下跌并未传说中的应对中美XX站而故意而为。人民币国际化的一个重要前提就是汇率相对稳定。关于汇率，我想说：

1、这次空头对人民币的抛售，是有组织，有预见性的，否则不会短期下跌这么多；

2、央行早就启动了人民币汇率逆周期因子，之前我文章逆周期因子开启市场新一轮反弹中分析过，其实际就是去汇市卖出美元，买入人民币。这里还有一个问题，就是外储余额不能太低。每次做这种逆周期调节从某种意义上说是加速了美元回流到美国。因此逆周期调节不能经常用，是应急的措施。作为一个要全球化的货币，由市场为其定价也是重要条件；

3、9月末外储余额3.087万亿美元，再降227亿美元，至少保证3万亿也许是个底线。这些弹药库目前对付空头尚可。我担心持久战对我们不好。从这个角度讲，早日破7也许是靴子落地，更便于企稳（必然一次性贬值到位，最近不干预）。这里还有一个重要的时间窗口，就是四季度美联储还有一次加息，新兴市场必然会继续承压。

在这个点位，还持续卖出的，一般也是割肉出的机构。这里外资和内资席位都有，但QDII重仓指数跌了5%，也反映出市场对于中国经济触底的担忧，毕竟资本市场是经济的先行指标。我们思考一个问题，牛市该不该是白马的天下呢？可以说从2015年过来，其他的股票先不说股价跌的多惨，成交量是不断的创新低，市场上出现了一批基本无人问津的僵尸股。因为盘面资金有限，越来越多场内的资金扎堆在少数防御性股票上。白马都跌了，可以说是重新洗牌了。每轮出清后都会有个推到重来的过程。

还有一个绕不开的问题，就是中美关系需要回暖。中方已经不在买伊朗石油，这背后的意味就是支持美国制裁（我一直怀疑做空人民币的有伊朗的力量）。从中可以嗅到在中期选举即将到来的时候，双方已经在相互示好。

平安在昨天公布的三季度业绩同样不及市场预期，归母净利润仅为213.02亿元人民币，同比下降6.94%。于是盘后平安声称拟适时回购不超过10%的股票，这里对于提振信心有一定作用，但到底回购多少，并没有说明白。很多人说10%是1000亿，哪来这么多钱？看了一下新闻稿写的是自有资金及符合监管政策法规要求的资金。那么很可能是庞大的员工团队也参与回购，但真的会买1000亿吗？我深表怀疑（刚刚收到推送）。

这并非是我要说的重点，9月份有条证监会重要的决定就是鼓励上市公司回购股份，并且不需要注销。这是一个重要的“救市”信号，但我个人认为会造成市场的不公平。上市公司最了解自己的经营情况，并且完全可以配合股价推出利好和利空的消息。之前这些都要找市值管理方，现在好了，直接自己买了做“库存股”。这种性质和国家队主导盘面类似，由于信息不对称，受伤的注定是广大散户。

最近地方政府直接去买股票，解决质押风险，包括刚才说的大股东回购不注销。本身这种规则就进一步造成了市场不公平。难怪外资小伙伴觉得没意思呢，因为不甘心做韭菜。不过，还有另一种可能，等你买完了，规则又改了。重组规则近两年来也是不断配合着市场改来改去。如果不这么说，上市公司的回购意愿就不那么强了。

高，是在是高。大跌就买吧，我又手痒了。