上个牛市，听说风口上的猪都能上天，而最近美国有一家“假”猪肉公司的股价也已经飞上了天。这家公司就是刚刚完成IPO的Beyond Meat，上市第一天暴涨163%。于是，火了一个概念“人造肉”。这股带着洋气的赚钱效应给假期中的国人打了少许鸡血。

人造肉这玩意在国内外本来就不是啥新鲜事，以前学校的小卖部里总有各种“素肉”小零食卖。当然美国人更注意健康饮食，比如素食就有很多门道。他们还发明了两个单词来表达，vegetarian和vegan。前者表示不吃肉的素食主义者，但是可以吃鸡蛋和奶制品；后者是全素，只吃植物，也被称作严格素食主义者。去美国星巴克点个咖啡还可以根据需要选择加牛奶、脱脂牛奶或者豆奶……足见，健康饮食这个在西方社会火了几十年的概念，还会更火。因此人造肉在美国市场前景很好，在超市里摆货架的时候也会被放在肉类冷柜上（会标明是人造肉）。

再看看国内，菠菜父母这一代养生，基本都是靠玄学。我爸的朋友前两天又从某省寄来一个大箱子，打开一看是传说中的药酒。那淡黄色的液体在一个硕大的玻璃瓶子里，可以看得到底部沉淀着一些死去的爬行动物。我真想问问那位叔叔，你咋不把整个动物园都泡成酒？我妈则是有个头疼脑热就去让我帮她用手机挂中医医院的专家号。我不是黑中医，我是看不惯某些中医砖家的套路太low。我陪我妈去了几次我都学会了，见到女的就说是宫寒，见到男的就说是肾虚……不知道这些砖家是号脉号出来的，还是背话术背出来的？最近中药股也是爆雷不断，我们团队的CPA大橙子也从财务分析的角度写了一篇存贷双高的康美药业，一个300亿的谎言。

所以，科学的改变饮食结构和饮食习惯是个长久的话题，也是个值得投资的领域。

Beyond Meat有多少好莱坞大腕和明星企业家买我不太关心，菠菜关心的是每次环保治理国内猪肉价格都上涨，这种周期性逻辑能维持多久？环保政策意味着养猪成本上升，那些畜牧业养殖业的公司盈利能力能否维系？更简单的说，越来越小的饲养规模能否满足越来越多的人口？

看了几份专业材料，其实人造肉还真的不是我前面说的那样，目前主要是人造鸡肉和牛肉。也许是因为老外不像中国人那么爱吃猪肉，也许是目前的技术还没能把猪肉模仿的很像，总之目前Beyond Meat公司主要生产用植物蛋白为原料的素肉。在人造肉的领域，还有一种是培育的，这种就像是从动物身上的真肉里把干细胞分离出来，让它在生物反应器中“长”出肌肉，实质上是动物蛋白。目前这种技术成本太高，但是未来的发展方向。菠菜是肉食动物，我是愿意吃第二种的。

对于餐饮行业，这种技术一定是颠覆性的。菠菜有个好闺蜜是开连锁餐馆的，后来她家生意做大了，就开始做供应链。她告诉我，餐馆赚钱都不如供应链，因为很多没搞成连锁的餐馆是需要在别人的供应链上买货的。我看很多人的研究报告都没有写这一点，其实人造肉能解决供应链问题，直接由厂家供货，这样成本优势太明显了。肉食必须要新鲜，但人造肉有较长的保质期，而且不会因为部位不同价格不同，还不会太受如鸡瘟之类的疾病影响。

这事让A股股民们知道，就开始联想一切在种大豆以及与大豆有关的公司，菠菜认为：

1、人造肉是有专利的。比如你看人家怎么把豆类蛋白和椰子油混合，怎样添加小麦淀粉和土豆淀粉，比例是多少，口感如何把握，这些专利不在中国公司；

2、西方主要是素鸡和素牛肉，满足的是汉堡中肉饼的替代，而大盘鸡如何用人造肉来替代？这个难题是要由中国公司来解决，因为我们东方餐饮文化源远流长，菜品极大丰富，复杂程度也不是汉堡+薯条+可乐的快餐模式；

3、最先发展起来的技术公司固然有优势，但有较高大豆产量的头部公司也值得重视。在这个思路下，人造肉在A股上主要还是和豆类种植类公司有利好关系。菠菜是持观望态度，一个是农业类公司，一个是环保类都是雷比较多。

这个假期发生了很多事情，有的是预想之中的，比如巴菲特与芒格举办了一年一度的股民鸡汤大会，还有一些事是超出市场预期的，比如特朗普又发了条不太友善的推特。巴菲特的很多理念很好，但和中国资本市场的制度有点水土不服。更重要的是人家伯克希尔·哈撒韦是家保险公司，必然做长线投资，人家玩的是一级市场，不是二级。

巴菲特和芒格两位耄耋老人身体都不错，我听了全程问答，有个关于科技股的核心逻辑我觉得还挺戳中我的。有个9岁小盆友问他们为什么以前说好的不投科技类公司现在又投了？巴菲特说因为之前没看懂逻辑，我们投的是那些能“保护我们公司资产护城河的公司”。现在我们有两位经理也在投一些互联网平台公司。这段话很长，我理解：

1、他说的不是科技股的逻辑，而是消费类公司的头部优势，靠垄断扩张获得稳定盈利增长；

2、护城河于巴菲特和芒格而言都是指一家公司是否可以被竞争者替代，亚马逊、苹果等都有不可替代的优势；

3、是否便宜是他们回答所有问题的一个核心，显然他们有自己的估值系统。为了找到便宜的公司，他们会等。因此伯克希尔现在账上的现金还很多。看不懂的行业，找年轻人能看懂的去做，但核心投资理念还是第一条。