6月非农就业人数22.4万人的数据周末袭来，大大的超出市场预期16万，也超过了菠菜的预期。那么本月美联储是否会降息，就成了笼罩在美股和A股头顶的疑云。先Mark一下时间，7月11日，恰好在ZZJ会议前。菠菜认为在本周只有一个主题——避险在消费板块。

那么，为什么这次美联储降息会这么重要呢？

因为玉米头一直吼现任美联储主席鲍威尔，让他降息刺激经济。可是，经济数据这么好看，还需要刺激吗？按照美联储的惯用手段是需要抑制泡沫。如果此刻降息，恐泡沫会破，因为会导致一轮风狂的资本市场加杠杆，推高股市。这会不会是明斯基时刻的到来呢？

菠菜先扒一扒玉米头的小算盘。当然，这次一直喊降息并不是为了刺激美股，而是为了刺激原油的需求端，特别是美国以外的海外市场。美元现在仍处于强势地位，降息会使得市场抛售美元让美元贬值：

1、促进商品出口，缩小逆差。现在对岸已经成为全球最大的原油生产国，除了自给之外一定是要卖的（已经开始向乌克兰出口石油，今年4月份俄罗斯宣布对乌克兰禁售石油）；

2、推高金价，促使持有美元的人将美元兑换成其他未降息货币或者大宗商品，比如原油；

3、推高股市，增加上市公司的业绩，毕竟资金成本降低了。股市一涨，选民就高潮；

4、刺激消费，推动对岸经济发展的主要是消费。

然而，这么干在对岸内部也困难重重。比如炒掉鲍威尔是有难度的，因为人家美联储是一家私营机构，白宫一把手只有提名权，除非鲍威尔任期满了或有什么意外发生。但尽管如此，我们发现对岸内部对于降息的呼声也很高，因为尽管非农就业数字好看其实经济其他数据仍然不好，比如PMI（采购经理指数）几个行业的都不好看，制造业PMI也下滑了，数值是51.7（我国的是49.4）。菠菜比较在意PMI，因为在经济学里我们把50叫做枯荣线，这是反应一个行业的景气度的最直观指标。51.7尽管站在了枯荣线上，但这是对岸32个月以来的新低。此外，6月份失业率小幅上升到了3.7%。

玉米头手上还有两张牌，给美联储施压让其降息，或者直接干预美元汇率（由财政部来定夺）。后者难度更大，而且会遭到内部反对的声音较多，美联储也回应不会只看一个数字。要么9月份降，要么7月降是比较可能的选择。但我估计玉米头是等不到9月份了，因为9月份同时也要退出缩表，沙特也将限产延长到9月份。如果想逼熊猫，他必须迅速推高原油价格，7月降息的概率依旧很高。

对岸经济好坏，主要看消费，但消费又取决于薪资。但是随着就业的好转，薪资会未来有所增长。但有个不争的事实，对岸经济基本面并不乐观，而且已经出现了IMF去年预计的增长放缓……问题绕了一圈，太平洋西岸的我们呢？

A股本周不会有太亮眼的行情，周五的那个小阳线菠菜认为水分颇大，因为我根本看不到主力做多的意愿。抱团在茅台是一种中国式的公募无奈与凄凉，解决不了指数的根本性问题。本周不建议太冒进，消费菠菜个人看多猪肉、粮油调味等刚需。高端消费菠菜对其真正营收保持怀疑。

PS：这两天吹空调吹感冒了，周末和家人度过了自己的生日。同时，周日也是我外婆的生日，她一辈子做D务工作已经89了还身体很好，精神矍铄。席间，外婆说我这一辈子就没听过儿孙说过中国经济好，主要是你们就没见过差的时候，问题还是见识太少。说的我们晚辈们一个个面红耳赤，菠菜也深感惭愧。的确，生于忧患死于安乐，机会从来没有走远，只是我们自己选择了闭上眼睛。比如，科创板7月22日要来了，指数不会太低的。