文/菠菜的星空

资本为何要去追捧吉利德（Gilead）的神药瑞德西韦相关概念？

1.它还没有定价；

2.即使定价，一定有可观的利润空间（接下来解释一下原因）。

先说说吉利德公司的主打产品索磷布韦（Sofosbuvir），治疗丙肝疗效显著，一般12周治愈。这种药售价1000美元/片，1片/天。那么，想治疗康复需要花的总金额是1000×7×12=84000美元（合人民币不到58.8万元）……这个价格你认为对岸社保给报销不？放心，一定不会，全球各国社保都报不了。你觉得这种价位的药是所有病患都能用的吗？当然不是。

为啥卖这么贵？因为开发药品需要研发投入？似乎有点道理哦，但菠菜又扒了一下，原来2011年吉利德用当时市值的1/3收购了药企Pharmasset（交易对价112亿美元），其核心产品就是这款丙肝神药。后来丙肝大规模爆发，吉利德的药卖的很好，吉利德大赚。

吉利德发家致富的艾滋病特效药其实也是2003年并购Triangle来的……说好的自己研发呢？能玩资本运作，谁去实验室每种药都搞个研发？吉利德的创始人迈克尔·奥丹（Michael L Riordan）不仅是约翰霍普金斯大学的医学博士，而且还去哈佛读了个MBA，然后去华尔街干了一年的风投。妥妥的学霸+资本运作高手，怎么能做亏本的买卖？

这个故事告诉我们一个道理，资本终究是追求回报的。

某些杠精小伙伴一定会说，这回人家吉利德送来实验的价值5万多美元的瑞德西韦是免费的。没错，我们提供三期临床的实验对象也是免费的。问题是，从这个药进入实验阶段，到目前为止还没有结果的情况下，已经被市场吹成了治疗本次新冠肺炎最有效的神药。

难道不是资本追逐嗜血的利润吗？

再来看看在对岸被瑞德西韦治愈那例，是轻症入院后转为中度，用药后有明显效果。然而，我广东省第八人民医院申报的肺炎1号（透解法祛瘟颗粒）在临床应用中也治愈了多例效果明显。菠菜不懂中医，但心里只有一个夙愿，希望以最经济有效的方式让更多患者康复。假如瑞德西韦效果明显，吉利德也不太可能会不计成本的给患者用药。也可能会出仿制药（分子药仿制容易些）但也注定不会免费。

那么，再来看看昨晚刷屏的那条博瑞医药（688166）已经成功仿制开发了瑞德西韦原料药的合成技术和制剂技术，而且已经生成出来瑞德西韦原料药的仿制。这消息还挺赶点儿，这边实验还没完，那边原料药就完成了。我说一下自己的看法：

1.瑞德西韦当时在国外就做了埃博拉病毒的临床一期和二期（问了一个学霸，丢给我一句绕口令：一期看安全，二期看安全，三期四期看放大样本……所以为啥它没做三期呢？）。在二期非洲某些国家的临床实验中，对埃博拉病毒的患者死亡率的影响低于其他几种。瑞德西韦肯定会对新冠病毒有效但效果是否和目前已经使用的药物比，副作用更小，效果更明显，我还有疑问；

2.仿制药也需要经过药物临床实验，还要经过药物审批流程才能上市。最近，治愈率明显提高，由1月27日的1.3%上升到2月11日的10.6%……那么瑞德西韦是否是最佳选择？还有多少例需要服用该药的仿制药？

3.瑞德西韦先成为可以上市的“药”，其仿制药才能上市。而且肯定是需要吉利德批准相关专利使用。尽管武汉病毒研究所抢注了瑞德西韦在2019-nCoV的应用专利，但是这是应用领域的二级专利，一级专利依旧是吉利德公司的，而且二级专利是在申请，没有获得授权。也就是说，你想做仿制药原料药，还是要从吉利德拿到专利授权。

博瑞医药作为科创板的新星涨停无异议。菠菜只是感慨我国药企原研药十分稀缺，主要做的都是仿制药、生物类似药的。我扒了人家吉利德这么多，咱自己家的公司能拿得出手的少之又少，更何况是科研投入了。国内有能力生产瑞德西韦仿制药的公司有一堆，能研发的有几个？

还有一个问题，为何当时对岸那例无药可救时，医生会去吉利德找药？

因为吉利德主要做的是核酸类似物。再跳回前面说的丙肝那个例子，也就是吉利德的拳头产品索磷布韦本身也是核酸类似物。丙肝病毒也是单链的RNA病毒，其中有个RNA聚合酶叫NS5B。索磷布韦的药理就是针对NS5B的抑制剂，因为病毒会通过这个酶来复制自己。然后，继续这条路子，吉利德发现埃博拉病毒也是有RNA聚合酶，所以就找到了瑞德西韦。

等等，这不是重点。重点是你要在这条路上找到那个合适的抑制剂，需要一个核酸类似物的化合物仓库，里面有足够多的东西让你挑。这道理就像一个渣男一定会有一个庞大的美女通讯录，他每次撩妹的时候都能从中找到合适的对象，才能屡屡得手。

可是，要建这么一个化合物库不仅需要一堆苦逼的科研汪，还需要砸钱。国内的药企主要精力在找代理商经销商以及拓展销售渠道，拿到各种专利上，能去安心做这种数据库的公司凤毛麟角。可喜的是，药明康德是有的（不是荐股）。

看看人家的东西并不高深，再看看自己家，更破烂。请原谅比较完之后，菠菜此刻的心情。

看着盘面之前胡乱被炒的鲁抗、哈药、海王生物都跌了，我心里稍微好受点，这些和本次疫情基本没关系，这些企业的药也不治新冠病毒。因此，以后即使疫情过去了，也建议大家多关注有科研能力的原研药生产公司。

对于接下来的投资方向，我们依旧会在自己熟识的电子板块找机会。比如说到恢复生产，有个逗比的小插曲，周一苏州一个企业提前开工，结果一个员工感染，整个公司200人被隔离。晶方科技（603005）也在苏州，被吓得恐慌性跌停了。后来再一看，晶方科技自己公司没人染病，第二天又涨停了……这或许就是错杀后的价值发现（跌停买的话，两天20%！）。本来一季度是半导体行业的淡季，但如果你了解晶方科技是封测行业的，知道封测行业不太受疫情的影响，这种错杀的机会你就不会错过。可以说，真是白送钱的机会了。

注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。本篇文章我骚扰了若干科研汪，烧脑时长超过10小时。觉得有用的小伙伴，求个赞赏。