文/菠菜的星空

Winter will eventually pass, and spring issure to come.

没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。

——王毅外长在第56届慕尼黑安全会议上的发言

本次莫尼黑国际安全会议是2月15日-17日，恰好是公布对6家中国企业进行制裁的之后。看来在蓬佩奥、佩洛西出发之前，华盛顿的驴子和大象已经达成了高度的统一，落井下石+趁火打劫。菠菜特别注意到了在傅莹讲完，佩洛西还给华为补了一刀，说华为的5G技术是来自对美国技术的逆向工程模仿……这就逗比了，为啥我们模仿你却比你做的好呢？你咋不逆向模仿一个给我们看看，做出更好的5G硬件设备来？

于是，就在昨天对岸又开始要阻止通用继续为中国C919提供发动机……原因是害怕我们会进行逆向工程模仿。看来不是我们模仿的好，而是在既有的技术上进行了自主创新。在高端制造领域，并不是说模仿就能造出一样的东西，还需要一定的生产工艺。菠菜个人认为，我们还有很长的路要走。即使是通用自己都觉得和中国合作一直很愉快，并不存在白宫的这种担心。但这点不影响今天盘面对于军工板块的热情，特别是航空发动机整个板块。

资本市场这样解读：

1.对岸这就是再进一步搞技术封锁。你封锁我，我就自己造。于是那些航空产业的短板更要资金推动加快补齐。目前航空的整体产值不到300亿，未来20年可能会到达年产千亿，这就是行业总体机会；

2.国内民用航空发动机龙头就一个航发控制，在盘面也比较好找。一直在研发的自主发动机WS-15（全称涡扇15“峨眉” 涡扇发动机），但不是民用发动机，是装在战斗机上的。对于这种我自己会按照热点来处理（算是热点对应的正宗个股）；

3.虽然整体生产自己的发动机不现实，但很多提供发动机零部件的公司这次受利好影响也迎来了集体涨停（关注WS-15产业链）。比如生产提供发动机匣和反推装置的公司，提供测试的公司、发动机整机平台等。说一个最笨的方法，把航发集团的子公司都捋一遍，基本翻红的一大片。

至于持续性，我对军工始终不乐观，因为业绩一般不太理想。对比昨天菠菜写的蝗虫题材，尽管三哥说印度的蝗虫已经飞走了，但这次粮食受损，特别是经济类作物棉花等受灾严重，这种导致的供求关系变化，会在二级市场上的持续性更强。

说到这，我不得不提一下我最爱的电子板块最近自主创新的机会。

我们这边今天又在做301反制tariff的企业逐一排除。这意思就是对方向我们征税，我们也搞个名单，买这个单子上的对岸商品都要加征tariff。这对于中国企业而言，特别是有的行业必须采购对岸的一些元器件，因此才会要求在名单中排除。

当然，这里一定会包括一些电子元器件。本来一季度按照常规是电子行业的淡季，因为手机一般是年前销售火热。

昨天有业内读者和我感叹，14nm光刻机只能用ASML（阿尔斯麦尔）的，7nm就更不用说了。中芯国际生产14nm的芯片也必须买荷兰人生产的ASML。从长远利益来看，中国人是荷兰的大客户，因此想赚钱的荷兰人在这些事上都尽量保持了中立。正如之前菠菜文中分析过的，AMOLED的上游材料都是从日本进口，但出于现在中日关系回暖，日本又和韩国闹翻脸，因此不会轻易提价。问题是，作为打算国产替代自出创新的电子产业，不能总是依赖外国进口。大家都关心的光刻机，目前中微电子也在进行仿制研发。这点菠菜认为比发动机的需求更迫切，更容易实现。

所以，去年卡你脖子的，今年还卡着。

芯片这才是中长期投资逻辑，否则广东省也不会印发《加快半导体及集成电路产业发展的若干意见》，就是为了争取国家集成电路产业基金对省内项目的大力支持。我之前多次说过，我很喜欢深圳，因为那里有能催化创新的土壤。最近海外这么针对华为，华为的一举一动都会继续引发市场的密切关注。

前面说到14nm芯片，为何这么受市场关注？因为7nm代表了更高的工艺技术水准，而14nm生产出来就能直接安装在一般手机这样的终端电子设备上。最近华为旗下那个一夜间备胎全部转正的海思半导体，把14nm订单直接给了中芯国际（而不是之前呼声高的台积电）。这说明我们自主生产的14nm芯片已经完全实现量产，中芯国际的下一个目标就是12nm量产。有了订单，中芯南方厂继续投入建生产线，提高产能。

还有一个选股思路，大家关注一下国产芯片板块和航空军工叠加的个股，资金抱团现象更明显。

我对疫情后的复工复产充满信心，正如开头王毅外长所说。没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。何况，股市的春天今年来的还挺早。

注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。