文/菠菜的星空

先来辟个谣。有不少小伙伴在转发旧金山市宣布进入紧急状态的新闻，以此来说明对岸疫情已经很严重了。大家注意一下我手工红框的那句，目前没有确诊病例。因为对岸思考问题的角度是，旧金山是人口流动性大、密度高的大城市，现在宣布是为了万一有疫情可以方便调动物资。私心也是有的，这种语言翻译一下是“在法律意义上做出一个定义”，因为联邦政府有个防疫基金，不先走这个程序拿不到拨款。

日韩已经情况不妙了，很多人又开始担心对岸的山姆大叔。但必须说明一下，传染病大规模蔓延需要一个人口密度基础。日本1.25亿多人口多小的地方？对岸也3.5亿左右，多大的地盘儿？首尔、东京都是超级人口大城市。而对岸除了少数的东西海岸大城市，很多人居住都比较分散，周末开车去超市扫货，不是很容易蔓延。另外，最好对岸不这么惨，否则对咱们经济更不利。

每次市场回调，总有小伙好奇的问，为啥会跌？为啥这轮是科技股带头跌？

在回答这个问题之前，我想先问问，谁见过只涨不跌的股市？外围市场的急跌主要来自市场对疫情蔓延的担忧，我A本来前段时间就玩的太嗨了，回收盈利也是情理之中。再细看科技股里表现不好的，基本是小的芯片、电子股。这些公司本身资金驱动明显。应该说这种迹象从周二的盘面就表现出来了，我们也在周一的文章中做过提醒。

顺便把半导体产业链简单的分一下类：

【日本】：上游材料。比如光刻胶、氢氟酸（高纯度的那种）、AMOLED屏用的FPI膜（没错，京东方也要买日本的）等；

【韩国】：中游芯片（以三星为主，一家独大）。存储器、面板、元器件、高端芯片。可喜的是，有一部分我国已经可以实现国产替代；

【中国】：下游产品。终端手机、其他电子设备、封测（下图很珍贵）。

一般电子厂备货1个月的库存，日韩哪个都别倒下，否则咱们这边单方面复工也是白瞎。说点好消息，这也算是一个千载难逢的机会，因为我们可以被逼着向上游去扩展。本来中国就是全球制造业产业链最全的国家，但电子行业一直是短板。这次疫情刺激，那些现金流好的或者能拿到资金的企业，可以向上游材料扩展。

因此，面对抄底反弹的机会，千万别看谁丢一张电子行业的总结大表就杀进去，一定要区分、做筛选。现在不练好基本功，等牛市来了也很难躺赢。能力以外赚到的钱一定会凭实力亏出去，我这都是带血的教训。

比如，我现在就不会太聚焦在下游产品上，因为我担心日韩供货不足。现在看有些企业已经提前动手收购了LG化学的光刻胶事业部。这种收购我一直很看好的原因是你买的不仅是一个技术、专利，还带着一串客户。至少LG自己的订单先吃掉，还能供货给我国的一些电子公司，可谓一箭双雕。当年京东方怎么弯道超车的？三星OLED事业部不卖，就去里面挖人。韦尔半导体怎么玩的？并购了CIS芯片龙头豪威。

有钱就赶紧逆周期并购，现在买还便宜。

昨天一个视频刷屏，是某议员质问对岸官员疫情相关数据的。里面特别提到了口罩是否能满足特殊情况下的供应。

不好意思，全球口罩一半的产能都在中国，可惜现在国内自给都困难。所以，一些能有口罩生产能力的制造业、电子产业建议大家关注。不得不说一下人家台积电这轮做的很到位，不仅自己买了口罩生产线，还聘请钟南山院士当顾问，你是投资人能不看好这种公司吗？至少走在了监管的前面。我们北京某些IT公司，本来就不是劳动密集型产业，还搞提前复工不做有效隔离，结果查出一例就隔离一片，还得被相关部门叫过去训话，成为负面典型。所以建议大家关注：

1.原有的口罩生产企业还可以看，咱们这边疫情逐步控制，产能多了可以输出给其他国家（特别是有N95、KN95生产能力的公司）；

2.有口罩生产能力的电子行业公司，复工稳步推进，只要上游不断供就不影响生产；

3.转产口罩的企业。比如上汽五菱、中顺洁柔（生产各种纸的）、比亚迪、广汽等。

最近除了电子之外就是新能源板块最活跃。宁德时代宣布募资200亿扩产能，在这个缺钱的时候这么大手笔的再融资方案不仅很吸引眼球，而且还具有极强的标杆作用。菠菜相信接下来会有更多上市公司跟着发定增，本来节后放开了再融资门槛也有意鼓励上市公司再融资。建议对一些能产能扩充的公司跟踪关注，只要逻辑正确，市场和裁判都支持。

注：文中所提及股票不作为推荐，没有买卖就没有伤害。