文/菠菜的星空

从昨天早上开始，各个圈子就神秘兮兮的转发一些聊天记录，大意是今年1月份起达里奥的桥水基金开始空翻多，结果这次美股暴跌导致爆仓了。当然，在中国传谣最旺盛的时候，达里奥还在对岸的睡梦中。为了澄清谣言，达里奥公布了持仓状况，让全球粉丝大跌眼镜的是桥水旗下管理的基金最高有的已经亏了21%！

换个角度想，为什么这时候达里奥敢于晒仓？

1.证明自己没有爆仓；

2.21%在这轮暴跌中绝对不是最惨的，大佬都这样了，其他的阿猫阿狗更难以想象了。

还有很重要的一点，绝大部分对冲基金都在使用杠杆。之前美国最疯狂的时代连靠赚存贷款利差的商业银行都在进行加杠杆做金融衍生品来套利。后来2010年奥巴马把82岁的保罗·沃克尔请出山限制了商业银行疯狂的杠杆，史称“沃克尔法则”。可以说美国的商业银行是被沃克尔法则管住了手脚，也影响了盈利能力。而私募基金也好，对冲基金也好，加杠杆投资算是天经地义，问题出在了多高比例的杠杆。美国很多对冲基金的杠杆高达10倍以上，而这些钱最终还是从银行借的，一旦发生暴跌，银行自然不会继续借钱。整个金融体系风险偏好下降，你拿着商业承兑汇票甚至是国债可能银行都不借钱给你。

美股的问题来了，多头没钱续命，空头仓位高悬，没了流动性。

那么由财政部牵头提供100亿美元的信贷保护，由美联储成立货币市场共同基金流动性便利(MMLF)，来为美国家庭和企业提供流动性。这东西在12年前的08年次贷危机时也用过，那会儿叫AMLF和MMIFF。现在是恐慌的时候，很多投资者都会集中要求赎回货币基金，容易出现货币基金的挤兑状况。于是，波士顿联邦储备银行将向合格的金融机构提供贷款，这些金融机构则将从货币市场共同基金购买优质资产作为担保。这样就给那些优质的货币基金提供了流动性。美国的货币基金是分级的，这里只涵盖了部分优质的。

还有一个问题，投放了这么多的流动性，为何美元指数都不跌？

按照通常的货币银行学一般规律，QE放出来的基础货币会在形成乘数效应，货币总量就会翻倍。然而，美国的GDP没有增加的情况下，这样大规模的放水不仅会导致通胀，还会使美元贬值。这轮美元并没有贬值，看上去很多人愿意持有美元现金。菠菜觉得事出反常必有妖。华尔街保不了美股转头去保了美元的信用，这样他们就可以用印出来的钱在全球继续消费，对其他国家非常不公平。这样各国相继开启一轮QE，否则就会被割羊毛。

即使我国有充足的外汇储备，依旧不能避免的会被拖下水。我建议大家可以观察一下物价水平，防止输入性通胀。放心，对岸一定会想尽一切办法让全球为美国的经济危机而买单。我一直以来劝各位读者不要觉得美股崩了，A股能一枝独秀，没这样的好事。现在疫情把各国政客的遮羞布全都扯了下来，看看谁的经济基础好，谁的经济韧性好，谁的抵抗力就强。

现在投资二级市场就两条思路：

1.防御思路。医药里与疫情相关的防护用品，看看谁手上有出口订单。全球疫情蔓延，找中国订购医用物资的很多。特别说一个昨天了解到的情况，我国李兰娟院士带头研制的检测试剂盒取得了欧盟的认证，但对岸FDA就是不给我们认证。对岸的算盘是支持自己的罗氏制药做的试剂盒，一分钱也不让我们赚；

2.涨价思路。科技股、芯片股里涨的持续的还是菠菜一直以来说的上游材料，如光引发剂、光刻胶，背后还是断货导致的价格上涨。不过这轮输入性通胀要是控制不好，基础生活必须品也可能会涨价；

3.新基建思路。菠菜了解了一下，华为那边的5G基站现在都生产不过来，工人们都在加班加点，目前这部分不会形成“积压”库存。互联网这部分我感觉一般，但涉及教育、医疗、社保等民生消费的，建议关注。

PS：美国医药界有个组织叫Pharm，也就是制药协会，会员都是大的药厂。话说这是不是搞研发的组织？当然不是，他们每年都会给美国国会参议院、众议院的一些有话语权的议员大笔的政治资金（还包括一些已经退休的）。这种数额相当巨大，仅次于美国军工企业给的资金。因此美国出台的各种疫苗、医药、医保政策都是有利于这个行业的。所有不利于他们行业利益的政策统统被干掉。

告诉大家一个真相，只要有政客提什么全民医保、药价谈判、国家统购统销等政策时，全部死绝：

1.奥巴马，搞全民医保，被国会否掉；

2.希拉里，本来有希望当选，结果非要提医保，哗啦，被干掉；

3.金毛上，现在刚四年，不提这些福利结果经济成这个鸟样。