文/菠菜的星空

今天是全民疯抢的日子，我打开了一下某宝，什么都不想买。难道这是消费降级吗？我觉得不是，而是没有消费欲望。或许是之前电商轰炸般的广告造势，种草很久的东东我早就下手买了，根本就等不到6.18当天。

在热闹的6.18电商秀背后，有一个不被大家重视的消息。杨洁篪和蓬佩奥在夏威夷会面。本来市场预期是两国最高领导人的，结果一看是杨洁篪去，我就放心了，基本就是重申了一下我们的立场，不会有结果的。据热心网友提供翻译，大意如下：

1.双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题深入交换了意见。（该谈的基本都谈了，谈的比较细）；

2.双方充分阐明了各自的立场（分歧比较大，没法统一），认为这是一次建设性的对话（没啥实质性进展）；

3.双方同意采取行动，认真落实两国元首达成的共识（第一阶段我们已经落实）。双方同意将继续保持接触和沟通（这次没谈成，约了下次再说）。

总之，和山姆大叔过招这两年，你和他好好谈是没用的，只有在事上逼他到谈判桌上给出让步。我提醒大家，夏威夷很特别，不是因为比基尼，而是美国太平洋基地的老窝儿（太平洋舰队总部）。在这地方你说他们会聊出花来？我是不信的。

提醒一下，珍珠港正是在夏威夷（火鲁奴奴）

最给力的是我A，好久我都不想买票了，最近一波电子板块表现还算不错。此外今天整个黑色系钢铁煤炭表现抢眼，莫不是周期又要来一波？菠菜分析了一下背后的原因：

1.早上大佬在讲话中提到了经济复苏的进程“全国上下同心协力，在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果，各类经济指标已经出现边际改善。”这句在交易时间看到特别是后面还说了5月份制造业增长5.2%很容易让人们联想到对钢铁的需求增加；

2.基建的推进，水泥早就开始于上个月活跃，菠菜也在文中明确提到过。那么水泥和钢铁同时作为建筑材料的刚需自然会上涨；

3.煤炭的逻辑稍微有点复杂。上个月重要会议的时候就要求停产、限产一些，本来就是产能过剩的行业，你还敢顶风作案么？众所周知我国发电主要是火电，也就是烧煤，最近国内电厂可能即将停止进口澳煤，也就是供给端在减少。恢复生产要用电吧？昨天文章中说了5G基站的耗电情况，那么需求端也在增加。那么国内一些大的煤炭企业，特别是成本低的地区一定会受益。

分析完了钢铁、水泥、煤炭，其实周期大宗商品还是一个供求关系的变化。因此，这轮是经济预期的修复，最大利好的是股市基本面。经济不复苏，你指望上3000点，是没戏的。这么看，今年秋季行情很值得期待。

从投资的角度看，这波钢铁不会一两天结束，因为市场有真实的需求存在。周期一旦成趋势，就不是一两个交易日能走完的。大家可以继续跟踪来看。

昨天文章里提到的运营商在5G这个项目上不太可能2年内实现盈利。发出去后，有的小伙伴和我们杠运营商的逻辑，理由是：

1.运营商采购3G、4G设备的时候第二年都会比第一年价格降低，因此5G也会如此；

2.5G运营商有更多To B的客户；

3.运营商还有很多技术支持。

其实，这些我都不反对，但说的都是“点”而不是运营商整个行业的商业逻辑。全球很多电信运营商，不管是姓资还是姓社，都是赚C端用户的钱，这是毋庸置疑的。尽管运营商都有B端业务，但也是依托在C端庞大的网络支持下。欧洲很多国家由于地广人稀，大的运营商会做跨国生意，比如知名的BT英电和沃达丰（Vodafone）都是跨境经营。在我国运营商享受了得天独厚的人口基数优势，更特别的是目前运营商就是一个牌照生意。电信运营、提供网络服务的确有技术含量，但技术服务现在已经很多都外包给商业公司。可以说三大运营商在我国养活了一批裙带企业（话说，哪个国企、央企不是呢）。因此，C端不能实现盈利的情况下，靠B端在通讯这一领域，运营商也难撑起盈利规模。

但并不是说运营商永远都在5G上赚不到钱，只是这一两年内够呛。等未来网点越来越多，基站的普及度提高，C端用户呈基数增长之后，运营商会逐渐开始盈利。短期看，我不推荐，中长期另当别论。

PS：经济真正的复苏对消费升级也是一个利好，我等着看明天各家电商的数据。尽管心里猜水分会比较大，但比一下同期也是有意义的。