文/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

昨晚充电费的时候，牛腩看着账单心疼。之前充的100块钱电费，也就用了半个多月，谁让现在干啥也离不开电呢？

其实自从电力普及以来，发电，发更多的电，人类想尽了一切办法来达到这一目标：火电、风电、水电、光伏，而最有科技范儿的，无疑是——核电。

比尔盖茨退休后，就投资了核电，成为泰拉能源（Terra Power）的董事长。这家公司最近表示，到2050年的时候，世界范围内会有数百座小型先进的核电站，以解决不同的能源需求。

不仅世界首富关注核电，最近国内也传出了核电的政策利好。9月2日北京红墙内的重要会议，重启了市场期盼已久的核电审批，核准了海南昌江核电二期和浙江三澳核电一期，两个项目总投资超过700亿元。

核电板块无疑是今天上午全场的亮点。金盾股份（300411）海默科技（300084）等相关概念股，分时走势被资金直线拉起。

要追涨吗？

从盘面上看，核电概念上涨的持续性一般，海默科技早盘封板失败后震荡下跌，封板资金无奈地高位站岗。还是冷静一点更稳妥，核电虽然可能很有前景，但从择时的角度讲，现在并非投资核电的好时机。

牛腩有4个理由并不看好股市里的核电概念：

1.核电贵，没有价格优势。根据国家能源局的数据，一度核电的上网电价在0.42元/度以上，高于0.37元/度的平均上网电价；

2.我国电力的消费仍然是火电为主（因为便宜），核电占比仅为4%左右；

3.今年受疫情影响，全社会用电量下降，尤其作为用电大户的工业生产；

4.生产核燃料的铀矿，我国进口的比例常年在70%以上，且铀矿主要出口国哈萨克斯坦计划明后年减产20%

不可否认的是，我国当前的能源消费结构需要改善。法国70%的电力依靠核电，虽然我们不能达到这个比例，但提升清洁能源的占比，是国家层面的战略。核电的有点是清洁+能量密度比高，1g铀=2.5t标准煤产生的热量。小伙伴们对福岛核泄漏的印象较为深刻，然而世界上发生这种5级以上核泄漏的事件只有三起：

1.美国，三哩岛核事故，5级；

2.前苏联，切尔诺贝利，7级；

3.日本，福岛，7级。

而我国目前只有二级泄露。之前红墙停掉核电站项目审批是因为福岛事故让大家担心隐患，而现在重启还是从整体能源战略的角度为长远打算。

不管煤多便宜，总有烧完的一天。

回到二级市场上分析投资逻辑，可以发现核电产业相当集中在国企、央企中，真正供应链里依靠民企的不多。在市场冲击3500未果的情形下，这个题材依旧是消息面的刺激，看不到可持续性。

然而，另一个近期有政策推动的基建水利，就香多了。

2011年的时候，长江下游干旱，一些好奇的网友纳闷，不是说好的三峡能够调节水量，防旱抗涝吗？其实，上游的水电站也有苦衷，因为如果水位过低，那就没办法发电。如果某一年降水量偏多，水电站的发电量也会随之增加；而今年，长江流域出现洪涝灾害，但好处是增加三峡的发电量。

世上没有不透风的墙。政策利好+防汛抗涝，让大资金早就埋伏了与三峡水电站密切相关的某些上市公司（水利工程相关的上市公司，特别是民营的还挺多的）。可以说，今年老基建、新基建龙头都是公募重仓股。牛腩认为资金还看中了另外两个更长期的投资逻辑：

1.长江水不花钱，除了安装机组之外，三峡发电几乎没有原材料成本（核电总是绕不开买铀）；

2.很多机组的使用寿命约为20年，但在财报上却按照10年折旧，现在发电的收益不需要去摊销固定成本。

水电类的股票，选址特别重要。除了来水量丰富，更重要的是上下游落差要大。所以，国内水电站的黄金地段，长江三峡占了第一个优势；而云南的澜沧江流域占了第二个优势。

A股某上市公司，靠着澜沧江水发电，每度电只卖0.2元，比核电便宜一半还不止。如果你是用电企业的话，你想选哪个？

最后聊一聊盘面。今天指数从早盘10:30之后便一路下跌，成交量上也是缩量。不放量的话，3500点是有难度的，最好还是控制一下仓位。昨天牛腩认为太贵的海天味业（603228），今天一度大跌8%（昨天看文章没入坑的小伙伴，请赐个赞，谢谢）。所以，在目前指数徘徊不前的市场环境下，就算是明星股，也尽量别追高。

大家最关心的是何时指数上攻3500。目前显然是上攻动能不足的，这里需要大的政策性利好推动，资金才会跟进来入场。但你说现在要跌下来的可能性也不大，因为成交量低迷，今年指数也是缩量调整。因此，在这个位置我们判断是蓄势待发，积累动能的盘整位置。就像水力发电一样，总要有个蓄水池（大坝）积累势能，才能发出更多的电来。

用爱发电不现实，但水利可以。

注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。