文/星空下的牛腩

编辑/星空下的红布林

排版/星空下的小鱼

功夫在盘外。

周末总有大事发生。

上周六下午海里集体学习，这次的内容是量子科技。

量子科技所依赖的基础科学是量子力学。在许多二流科幻小说中，作者为了把荒诞的剧情强行合理，往往借着量子力学之名牵强附会，正所谓“遇事不决，量子力学”。

大家更为熟悉的爱因斯坦的相对论，可以视为牛顿的经典力学向无限大尺度的拓展；而量子力学恰恰与之相反，是经典力学向无限小尺度的延伸。

量子力学给人的直观感受是混沌，对此，聪明如爱因斯坦也颇为不解，直言“上帝不会掷骰子”。金融大鳄索罗斯将自己的基金命名为“量子基金”，就是在用量子力学混沌的意象，来比喻让人琢磨不透的资本市场。

今天量子科技概念，从盘面上看是混沌的。按理来说，海里集体学习这样高规格的题材，应该产生强烈的赚钱效应。但事实却是，要么买不到，要么追高被套。

盛洋科技（603703）蓝盾股份（300297）等概念股直接一字板，买不到；行业龙头国盾量子（688027）高开低走，开盘杀进去反而被套。因此，要想不吃面，就得精确低吸，但这对于盘感的要求非常高，实际上没有可操作性。

对这种并不感到意外。因为量子科技的四大应用领域——量子通信、量子计算、量子模拟、量子传感和计量——预计大规模商业应用至少需要10~15年。换言之，对于量子科技而言，即便是目前天降题材，目前也只能炒概念，而炒业绩。

以量子计算为例，由于存在着底层原理上的革新，因此，相较于目前商业化的芯片，理论上量子计算芯片在算力上将出现质变。但是这就产生了另一个问题：如此强大的算力，如果没有海量的大数据让其发挥威力，那岂不是杀鸡？

所以，当量子科技的冲锋号吹响，牛腩反而看好大数据公司潜在的机会。

无论是量子计算，还是自动驾驶，再炫酷的科技，脱离了大数据就会沦为空谈。2018年由于需求不及预期导致库存增加，股价腰斩，公司股价用了2年时间才。

具体到应用层面，要舞量子科技这把屠龙刀，需要大数据的内功打底。

因此，在牛腩看来，数据是21世纪的矿产资源。

这种观点并非无稽之谈，就连科技股慎之又慎的巴菲特，今年出人意料的参与了数据公司snowflake（SNOW）的IPO。注意的是，这是股神伯克希尔哈撒韦54年来第一次“打新”。

巴菲特作为价值投资的旗，是从来不屑于炒概念的。大数据最早的风口，大概六七年前。如今炒概念的潮水褪去，裸泳早已死在沙滩上，活下来的现在反而可以在“剩者为王”的海洋里畅游。

这种情况，是由大数据特点造成的。就像“风投治市”的合肥市政府那样，国内大数据的最大买家，往往是政府。信息传导不畅，是行政效率的大忌，实际上这也契合了大数据互联互通的本质。例如，疫情过后，各地健康码的对接，就依赖于底层数据的互联互通。

由于A股资金认硬件不认软件，因此大数据公司并没有引起广泛关注不过这也意味着这交易通道并不拥挤因此可以提早做功课，密切观察。为此，牛腩梳理了大数据公司的投资逻辑，供大家参考：

1. 政务领域数据敏感，进入壁垒高，一旦卡位成功往往不会轻易变化，故而存在一定的垄断性；
2. 主要收入来源政府购买力与宏观经济呈正相关关系，而我国三季度GDP增长由负转正，无疑是一个利好；
3. 营收和利润的季度方面，四季度营收和归母净利润在年内的占比是绝对主力，因此目前四季度将是业绩爆发期；
4. 概念的风口退去之后，行业龙头逐渐，其具体表现为毛利率提高，业绩扭亏为盈。

某大数据龙头公司，四季度归母净利利润在全年中占比是绝对主力

在今天的盘面上，不少大数据概念股以横盘甚至是上涨，来对抗指数的下跌。这或许也从侧面表明了资金的态度。

从择时上看，某大数据龙头的市盈率为64倍左右，基本相当于当前创业板的平均水平，因此不算低估，也不算高估。观察其股价的长期走势，除了2015年蛮牛行情之下的大起大落之外，月K线自2017年以来，形成了震荡上升的通道。如果当前股价回调30%，无论是从估值，还是从技术面上，都会呈现不错的性价比而且由于交易通道并不拥挤，所以可以从容建仓。

最后来看今天的盘面。原本以为在量子科技重磅题材的刺激之下，指数高开的势头会保持下去，结果截止上午收盘，三大股指集体翻绿。这样一来，创业板指就是四连阴了。但即便是四连阴，目前指数仍然没有跌破10月12日的跳空缺口再说了，在连续下跌宣泄了做空情绪后，市场大概率会迎来反弹所以这种情况下，该调仓就调仓，不必过于悲观。

无脑追涨杀跌，是炒股的大忌。在短期内弥漫着悲观主义的时候，更应该坚持乐观的长期主义，就像高瓴资本的张磊所说：

悲观主义者可能猜对了当下，但乐观主义者却能够赢得未来。

注：本文不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。没有买卖就没有伤害。