菠菜原创 
作者/星空下的菠菜
排版/星空下的小鱼
12月4日，苏宁控股创始人股东张近东、儿子张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司，借款10亿元，金额等同于苏宁控股集团注册资本金。
但这事是昨天12月10日才被抖出来的，有点玄幻。
这里咱必须明确两个不同的主体，苏宁控股≠苏宁易购（002024）。咱们常说的苏宁上市主体苏宁易购，苏宁控股集团仅持有苏宁易购3.98%的股权。这也就是为什么苏宁回应道，此事对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响的原因。
然而，都叫苏宁，真的没影响吗？
假如没影响，今天苏宁易购就不会跌了5.53%了。此外，张近东还把苏宁置业提图案股权出质给了淘宝。难道想说你家老板张近东不是没钱（资金链断裂）？这种“清仓式质押”不由得让菠菜想起当年的贾跃亭贾会计。
今年5月份，国美还向京东发了可转债（1亿美元），难道冥冥中这两笔操作之间没有联系么？
有，一定有，他们都是卖家电起家的。再联想下空调一姐董明珠，因为今年的家电行业都不好过。所以，都缺钱。但苏宁这笔融资有点诡异：
为啥不找银行借钱，而是找马云爸爸？为何是老板借钱，而不是上市公司主体？为何是全部股权？
借钱的路子法有千条万条，但能借到钱才是真路子。早就有路边社传言苏宁的资金缺口几十亿，看来这10亿也是杯水车薪。对于此举，市场上的第一反应就是苏宁要卖身。你们别太低估了马爸爸的智商了，可以直接收苏宁易购，为何要苏宁控股的股权？相比与国美和京东的联姻，张近东父子此举显得资金紧迫性更迫切。
媒体每次批评国美都会说线上做的不好，没有苏宁线上线下玩的溜。可反过来想想，黄光裕和妻子杜鹃共持有：
- 国美金融科技(0628.HK) 61.2%的股份；
- 拉近网娱(8172.HK) 47.1%的股份；
- ST美讯（600898）19.99%股份；
- 中关村科技（000931）22.94%的股份；
- 国美零售（0493 HK）49.12%的股份。
合计差不多330多亿。
张近东曾是黄光裕的手下败将。然而，老黄蹲小黑屋这些年发展的如鱼得水，还和阿里搞过互持股份。苏宁买了阿里1.04%股权，2017年解禁后卖出赚了141亿。而阿里和淘宝买了苏宁易购的19.99%股权，花了282.33，目前浮亏逾百亿。
可以看得出来，苏宁这些年拥抱互联网，吃尽了资本运作的红利。然而APP扩张也挡不住线下实体店不赚钱的厄运。现在高呼苏宁要卖身，个人觉得为时尚早。毕竟，辛苦养大的现金牛不会这样轻易卖了。苏宁环球（000718）作为地产公司还能撑一段时间。但是，正常能从银行那里拿贷款的，谁去找大公司质押呢？毕竟资金成本不低啊。
我不想在蚂蚁一家独大的寡头世界里生存，从此刻起，我站国美+京东（笑）。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
相关阅读：