作者/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

指数又双叒叕大跌。

毕竟跟跌不跟涨是我大A股的传统艺能，早盘的低开自然和海外市场的波动脱不了干系。简单来说，美债收益率上升，会抬高美股估值的打折力度，所以，美股创业板纳斯达克大跌3%。美股创业板都跌成这样了，创业板本尊自然是不在话下——拿什么拯救你，我的A股？

牛年伊始，我大A股真是万事开头难，这种时候，总得用题材站出来挑大梁不是？酱香科技领衔的抱团股涨得太高了，吃瓜群众害怕高位站岗。蜀中无大将，廖化作先锋。所以，新鲜出炉的碳中和概念成了眼下的万能题材。只要你愿意，万物皆可碳中和。

不同于扎实的基本面研究，题材炒作喜欢快准狠。因此，股票起个好名字就很重要。比如说去年中国国旅更名为中国中免。不得不说，公司管理层深谙股民心理——叫中国国旅会让股民以为这就是家旅行社，而叫中国中免一下子就能让人想到免税牌照这块金字招牌。相比之下，兔宝宝（主营装饰板材）管理层就没有那么会来事儿了。有股东曾建议公司更名为“中国中兔”，结果公司给拒绝掉了（的确也应该这样做）。

碳中和在这方面是什么情况呢？

在当今的语境下，电力、能源都是碳中和的潜台词，而有一家叫做南网能源的次新股，在好名字的加持下，自上市以来2个月的时间，股价翻了6倍数。

南网能源，这是什么神仙名字！能源≈碳中和；南网，真的就是南方电网。

南方电网是什么来头？国家电力公司在体制改革之后，分离出2家公司，一家是国家电网公司，另一家就是南方电网公司。贵州、云南、海南、广东、广西五省的电网系统，都是基本上都是南方电网家的。

电网有多重要呢？负责输电、配电的电网，是连接发电厂与用电端的桥梁。用户用多少电，电厂就要发多少电。电厂发电用力过猛就会把电器和发电机组烧坏，而发电用力不足就会导致停电——在中间起到平衡协调作用的正是电网。而在盈利模式上，电网从发电厂买电，然后再销售给用电的居民、企业。如果电价定的太低了，就会导致电厂没有积极性，很可能导致电力缺口；可一旦电价定的过高，有会给居民、企业造成巨大压力。所以，像电网这样重要且带有垄断性质的基础设施，庙堂是一定不会亏待的。

总的来说就是四个字：财大气粗，或者说根正苗红更贴切。

南方电网正是南网能源的控股股东（控股50.49%）。有了南方电网在背后撑腰，南网能源在股市上自然腰板儿挺得直，更何况公司名字听起来就是碳中和概念——那么，南网能源到底是做什么的？公司基本面又是什么情况？

根据南网能源的招股说明书，公司“主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务”。

招股书这段表述中提到的“客户”还能有谁？肯定是南方电网，毕竟肥水不流外人田。另外，听着云山雾罩的主营业务，说得具体一点，比如搭建分布式光伏，利用余热和瓦斯发电这些项目。

知道了这些，就会发现南网能源尴尬的地方：既没有像隆基股份那样的行业地位，又没有光伏玻璃这样的产能缺口，而且公司还都是在跟南方电网的“自己人”做生意，例如建筑节能（在建筑上安装光伏）业务中有77%来自股东。也就是说，南网能源目前还在南方电网的树荫下打转，现在看起来是花好月圆，可要是走出去直面残酷的市场竞争呢？到时候情况究竟如何，现在谁也不知道。

既然南网能源的基本面前景现在看不出太多亮点，那么股价2个月翻了6倍，这合理吗？
基本面很重要，但股价变动的成因是复杂的，基本面只是其中一个重要维度。而且就算是皈依了基本面投资体系，我们也没必要对其他流派的投资人冷嘲热讽，大家和气生财嘛！
这样看来，南网能源上涨的逻辑，可能会归结为3个方面：

1.起了个好名字，沾了南方电网和碳中和概念的光；

2.次新股炒作近来有所降温，过去熟悉此套路的资金肯定想树立一个典型来活跃气氛；

3.流通盘小，便于拉升（目前总市值450亿元，但流通盘只有90亿元），而且也因为不是前期抱团股，不要担心给他人抬轿子。

存在即合理，只是有所为而有所不为，我们结合自身性格特点、知识储备，去把握自己能把握住的行情，就能吃到不少肉的。

如果说南网能源这样的“独木桥”行情走不了，那么，基本面+题材逻辑下，有一个“阳关道”，是可以关注的——碳交易所。

碳交易所的出现，是为了方便碳排放量指标的交易。比如说，电力、钢铁这种高碳排放企业，每年的碳排放指标不够，超标的部分就要向碳排放指标有富余的企业（例如光伏、新能源车）购买。前面牛腩的文章也说过特斯拉（TSLA）去年取得上市以来的首次盈利，其实不靠卖车，而是靠卖碳排放指标。（巴菲特为什么还不清仓比亚迪？ ）

其实，碳排放指标的买方也好，卖方也罢，这两者最多只能赢一时——开赌场才永远赢。这些碳交易所，可能有点类似于场外市场（日常炒股是场内市场），搞这些试点，也是让各方摸着石头过河，最后看看谁的方案最可行。

现阶段，国内已有北京绿色交易所、天津排放权交易所等9家试点碳交易所正式备案，有12家A股上市公司直接或间接持有这些碳交易所的股权。

从主题投资的角度讲，参股这些碳交易所的上市公司，可以关注一下；但是站在基本面投资的角度，摸着石头过河，意味着不确定性，并非最稳妥的时机——等摸索出了可行的方案，行业格局稳定了再去参与赛道中的龙头，那时也不迟。

我大A股这段时间，本来就对海外市场的风吹草动有些过敏，今天在阿拉斯加的会谈，更是把股市的神经放在了高空中的钢丝绳上。谈判就像打牌一样，是讲究策略的，不能一上来就掏心掏肺，总得将对方抻一抻。好在今天是周五，可以利用周末两天时间，冷静下来平复情绪。

大跌的时候，情绪焦躁，也最有割肉的冲动。其实，根据盘面价格割肉是个伪命题，真正的准绳应该是公司价值的产生与破灭。而且，就算是想跑路，也最好等反弹再跑，尽量给自己争取有利形势，不然对方随便一抻，就举手投降，这样对自己一丁点好处都没有。

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注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。