作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的冰激凌

不知不觉，俄乌冲突已经经历了一年多的时间，要说这场战争对哪个行业影响最大，天然气肯定是其中之一，尤其是欧洲的天然气，3个月时间其价格的上涨幅度竟然就达到了240%，欧洲对俄罗斯的一系列制裁，最终都成了搬起石头，打自己的脚。

而最近，冬季虽然还没有来临，但是随着巴以冲突的爆发，又有不少人开始担忧天然气的供应了，尤其是以色列要求美国能源巨头雪佛龙停止塔玛天然气的生产，这无疑间接减少了欧洲天然气的供应（天然气供应到埃及，加工成液化天然气后出口欧洲）。

此外，雪佛龙在澳大利亚液化天然气两个工厂还出现了罢工，要知道这两个工厂约占去年全球液化天然气供应量的7%，其地位不可小觑。

在多方面因素的催化下，天然气价格开始飙升，比如荷兰TTF天然气11月期货价格在最近的某一天上涨幅度超过14%，国内方面，在天然气上下游价格联动机制的作用下，今年全国已有11个地区宣布上调居民用管道天然气终端销售价格。

貌似当年俄乌冲突的剧情，在即将进入寒冬前，再度上演。但未来天然气价格真的会冲高难以回落吗？笔者带你来一探究竟。

一、短期情绪扰动，个股起飞

在资本市场上，受天然气短期供给扰动的影响，不少玩家都迎来了大涨，比如贝肯能源（002828）作为国内的油气资源开发综合服务商，接近50种产品获得了中石油（601857）、中石化（600028）等企业的供应商准入资质，最近几天已经有六个涨停板了。

而从天然气概念玩家的业绩表现上看，今年上半年，归母净利润同比增幅超过100%的共有23只个股，业绩稳中向好也是支撑股价的重要因素之一。

再回到扰动天然气价格波动的事件本身，开篇提到的塔玛天然气平台，它是2009年才被发现，2013年进入了生产阶段，地理位置上看，距离加沙很近，天然气产量每天约为710万-850万立方米。而在2021年的冲突中，以色列就要求雪佛龙暂时关闭过此平台。

以色列除了塔玛天然气平台之外，还有两大气田。去年全年，以色列的天然气总产量大约是220亿立方米，虽然创下了历史新高，但也仅占全球天然气总产量的0.5%。

所以笔者判断，首先巴以冲突假如后续没有阿拉伯国家的插入，应该不会维持太久，其次就是即使当地的三大气田全部关闭，经过专业机构的统计，途径埃及出口到欧洲的天然气也仅占欧洲天然气全部来源的不到2.5%。

本次天然气价格的飙升，更多的是市场情绪，从基本面上来看，长期影响力远不及俄乌冲突。

二、长期供需紧平衡

如果我们把时间线拉长，你会发近十年来，全球天然气供需基本呈现紧平衡，就以2021年为例，全球天然气供给总量40369亿方，需求总量为40375亿方。

而且，天然气行业还有一个显著特点是，近三年全球的天然气资本性开支远低于2015-2019年的水平，说明天然气产能提升的空间有限。

从天然气产量分布来看，全球天然气储量分布较为集中，美国和俄罗斯基本位于全球供给的前两位，而且还是断层领先，两者供应了全球超过40%的天然气。但从消费上来看，北美和亚太的消费量较大，尤其是亚太地区因为工业化的原因，天然气的需求增长相对显著，产销地域分布不均促使全球天然气贸易活跃。

从今年年初以来，其实天然气的价格下降还是显著的，但仍处于历史高位。据机构预测，在俄乌冲突的持续影响下，预计未来欧洲将继续使用LNG（液化天然气）弥补俄罗斯管道气的减少，这将为LNG需求带来增量（超过250亿方），而全球LNG液化产能仅新增230亿方左右，紧平衡状态或将持续。

三、能源转型，天然气不可或缺

众所周知，长期来看，未来的能源无论如何都会朝着绿色化的方向发展，就比如欧洲这两年的的新能源新增装机预计在56GW左右，简单计算，这将减少180亿立方米天然气的需求。

但短期来看，在新能源自身的问题没有彻底解决前，天然气的供给又显得至关重要，所以欧盟早已开始做准备，目前，欧盟的天然气储备已接近容量的90%，但是需要关注的是，欧盟天然气存储设施最多只能存储1000亿立方米（每年的需求量大约3500-5000亿立方米）。

供给不足的天然气设备，也让巴以冲突这种不会对欧洲天然气造成实质影响的战争，挑动着欧洲人的神经。

而反观国内，明年6月，我们或许将迎来最大液化天然气储备基地，总罐容达250万立方米，在液化天然气接收能力方面，绝对算是走在了前列。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。