作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的香菜

就在最近，官方发布了重磅数据，我国今年的粮食产量首次迈上了1.4万亿斤台阶。粮食大丰收的背后，一方面是种植面积有所增加，另一方面是单产的提升。

除此之外，农机装备作为农业现代化的重要一环，也显得非常重要。而在资本市场上，农机最近也迎来了一波大涨。威马农机（301533）从今年10月份以来，股价芝麻开花节节高。星光农机（603789）、花溪科技（872895）等玩家皆是如此。

农机成为投资者们关注的重点，和政策的指导有着重要的联系。比如几个月前官方发布文件，要加力推进老旧农机报废更新，加快农机结构调整。设备更新改造的目标是到2027年设备更新率达到30%，能耗下降15%以上。此外，就在今年上半年，官方也同样表示支持农业装备推广应用，今年安排246亿元支持农机购置与应用补贴，加力实施农机报废更新。

那么，农机玩家会因此业绩暴涨，成为下一个风口吗？笔者今天带你来一探究竟。

一、万亿市场，竞争白热化

简单来说，农机是指用于种植业、畜牧业、渔业、农产品加工、农用运输和农田基本建设等活动的机械及设备。农机一共有32个大类，市场规模超过了1600亿美元。据专业机构测算，三年后，全球的农机市场将有希望达到1950亿美元。

这个预期增长率还是让不少圈外玩家羡慕的，但实际情况究竟如何呢？

以去年为例，农机行业利润降幅达到了10%，而且很多中小玩家出现了亏损，比如星空农机亏损了约5600万元。头部玩家也没有能够幸免，比如一拖股份（601038）营业收入同比下降了7.4%，潍柴雷沃营业收入更是下降了14.4%。

到了今年，行业的下行趋势仍然没有完全止步，农机设备的预计总销量大约有265万台套，相较于去年下降了13%，其中拖拉机下滑了10%，玉米收获机下降了20%，属于下降幅度比较大的品类。

但是，今年以来玩家们的业绩也出现了两级分化的局面。

比如，头部玩家的一拖股份今年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长了4.8%和1.45%。但是值得注意的是，公司三季度的毛利率出现了下滑，主要原因是在局部区域加大了促销力度，以及去年同期零部件结算价格调整等。

而像星空农机前三季度亏损了接近8000万元，亏损额进一步扩大，一方面是因为市场需求未能如预期强劲，产品销售出现下滑；另一方面是成本控制没有达到预期。

所以，从行业的竞争情况来看，我国农机玩家超过了1600家，同质化经营较为明显（尤其是中小玩家），而马太效应在农机这个领域越来越突出了，优质资源正在加速向头部企业、实力企业集聚。

此外，笔者还观察到，农机经销商作为农机产业链中不可或缺的关键一环，今年以来超过六成的经销商都在亏损。要知道，我国的农机经销商超过了两万家，这个亏损面还是让不少投资者堪忧的。

二、高端化升级，刻不容缓

我们说，要实现农业强国，农业现代化是至关重要的一步。当前，我国农业的机械化率达到了74%。机械化，甚至是未来的智能化，都是保障粮食丰收的关键。所以，国家的农机购置补贴也在引导玩家向高价值产品转移，加速产品迭代。

据笔者和业内人士沟通，未来其补贴政策可能更侧重向国四农机、大型大马力高端智能农机装备等领域。

就以农机中非常重要的拖拉机为例，维持雷沃和一拖股份占据了接近四成的市场份额。未来，无级变速正在成为一个技术趋势，比如一拖股份生产的450马力无级变速轮式拖拉机，可以显著降低劳动强度。

此外，潍柴雷沃也发布了动力换挡拖拉机，与传统拖拉机相比，操作从踩离合变成摁按钮，也能降低劳动强度。从销量上就可见一斑，今年已销售了4000多台动力换挡拖拉机，是去年全年销量的8倍。

我国农机实力的提升，从出口量也可以窥见一二。比如我国前三季度农机出口150亿美元，同比增长5.1%。其中，大中型拖拉机出口量同比增长13.4%。

可以预见，向高端化升级的速度越快，未来在业绩上就会享受到更多的红利。

三、对标日本，大型化是必然趋势

如果我们把视角从国内转向日本，我们复盘一下日本拖拉机的历史，你就会发现，日本老龄化推动了农业集约化的发展，而其农业集约化在拖拉机领域的体现就是其大型化。

据专业机构统计，过去的三十多年，日本拖拉机销量中大马力（30 马力以上）的占比呈现提升趋势，三十多年占比上升了50%。

而对标日本，我国目前的老龄化情况正在向其看齐，未来中大马力的拖拉机，或许能够成为投资者眼中的“香饽饽”。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。