作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的绿豆汤

最近的资本市场上，AI大模型成为了最吸睛的话题之一。而在一众大模型玩家中，智谱AI又格外引人注目。

要知道，2019年成立的智谱AI，在2020年就全力进行大模型的开发，2022年由智谱联合清华大学打造的GLM-130B正式诞生。而在去年，智谱AI持续发力，一年之内推出了两款基座大模型（GLM-4和GLM-4-Plus）。得益于大模型的优化迭代，智谱AI去年商业化的收入同比增长了100%以上。

而就在去年年底，智谱AI完成了新一轮30亿元的融资（估值已经超过了200亿元），新进投资者包括多家战投及国资机构，君联资本等老股东继续跟投。

资本市场的智谱AI板块也从今年1月初开始不断上涨。板块中的个股比如并行科技（839493）、优刻得-W（688158）等玩家都迎来了一波涨停。

但俗话说得好，树大容易招风。就在上个月，美国商务部工业和安全局（BIS）宣布将25家我国实体列入实体清单，其中就包括大模型六小虎之一的智谱AI。

那么，站在十字路口的智谱AI，未来能够突破重围，成为大模型玩家中的“佼佼者”吗？笔者今天带你来一探究竟。

一、价格战下，没有胜者

这两年，AI大模型玩家的进步，除了技术创新，政策层面也一直在“保驾护航”。比如北上广都发布了相关的支持举措和目标，比如北京就明确到2025年底，要力争形成3-5个先进可用、自主可控的基础大模型产品。

而智谱AI的技术进步速度也是有目共睹的：首先就是魔性成本的下降，从去年的5毛钱1000个tokens降到了如今最低5分钱100万个tokens。

除此之外，智谱AI的模型本身的能力也在提升，比如上下文窗口从标配4k提升到100万、200万字。智谱的商业化也在不断加速，比如去年4月，公司签下了内蒙古电力、岚图汽车、北京交通大学等甲方大模型的部署项目。

然而，随着众多大模型玩家的涌入，整个行业的“价格战”比想象中来的还要快。首当其冲的就是OpenAI，其GPT-3.5 Turbo在半年之内就能下降50%，还更新了可限量免费使用的GPT-4o，API价格也是打了五折。

不光是国外，国内也是同样。比如字节跳动也加入了这场“战役”，其打着低于行业平均价99.3%的旗号，宣布豆包主力模型在企业市场的定价为0.0008元/千Tokens，市场上同样规格的模型价格是豆包的130倍往上。

当然了，阿里、腾讯、百度也在宣布大模型降价，笔者就不一一例举了。真可谓：当雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。

虽然大模型价格下降有利于其更快实现商业化，但凡事都要辩证看待，这或许会让一些有技术能力，但是短期内融不到资的小玩家退出，未来行业快速形成垄断之势时，反倒是不利于行业的长久发展。

甚至连智谱AI的高层都坦言，在价格战愈演愈烈的背景下，很多大模型玩家（包括智谱AI），过得都是非常艰难的。

二、对标OpenAI，仍有差距

纵览智谱AI这些年的发展路径，笔者觉得是国内最像OpenAI的一家。

要知道虽然行业面临价格战的危机，但OpenAI在前年年底的时候，月收入已经达到上亿美元级别（年化收入很可能突破15亿）。有不少机构都预测，OpenAI去年的收入很有可能同比增长了一倍以上。

而智谱AI虽然在国内已有不小名气，但对标OpenAI却仍然不容易。去年年初公司发布的GLM-4，跟自己过去比有了60%以上性能的进步，但如果横向对比，该模型实际上也只是达到GPT-4约90%左右的水平。

此外，智谱AI的模型规模还在千亿级别，而OpenAI的GPT系列语言模型规模已突破万亿，导致智谱AI模型训练的效果和性能受到限制。两者在用户数上的差距也非常明显，OpenAI其月活用户数突破了1亿，智谱AI旗下智谱清言的日活用户数区间为10万-40万。

而从智谱AI的概念股业绩来看，据笔者初步统计，不少玩家仍处于微盈利甚至亏损的局面，10位玩家去年三季度净利润在100万元-2亿元。

而笔者观察到，智谱AI去年开始密集投资（出手了十余次）初创企业，彷佛从一家科技公司转变为投资公司，彷佛在说自己的大模型已经卷不动了，还是用资本助力其他玩家去卷吧。

三、站在路口，何去何从

毫无疑问，当前，我们正身处于AI新时代的起点，大批大模型玩家们，正从四面八方赶来集结，希望能在这个赛道上闯出名堂。

而智谱AI面临的问题，和大多数玩家一样，在技术创新速度加快、模型价格大幅下降的背景下，想要突围，绝非易事。

智谱AI当下的策略，据笔者观察就是多线进军，比如推出的“智谱清言”系统，试图在C端应用领域拓展新的场景；比如发布的CogVideoX v1.5模型和开放平台“清影”，在文生视频领域展现了雄心。但从其产品的实际效果看，离国内顶尖的大模型还有一定差距。

所以，更加聚焦，应该是智谱AI破局的唯一方式。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。