作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的绿豆汤

最近一段时间，官方召开会议研究了一个重要主题，那就是推动#海洋经济高质量发展。据专业机构（经济合作与发展组织）预测，到2030年，海洋的经济价值将超过3万亿美元。

而在这个万亿赛道上，其中重要一个细分领域就是#海上风电，会议强调要推动海上风电规范有序建设。在上个月发布的《2025中国海洋经济发展指数》中就提到，去年海上风电发电量比2023年增长了28.2%，可以说是领跑海洋经济。

在官方的政策导向下，海上风电近期也迎来了一波大涨。比如#金风科技（002202）、#明阳智能（601615）、#东方电气（600875）等玩家股价都从4月底的低点中不断走出，而且目前还没有下降的势头。

那么，海上风电的业绩能否一飞冲天呢？未来的降本之后到底如何？笔者今天就带你来一探究竟。

一、规模增长，降本显著

风电玩家们愿意涌入海上风电这个赛道，前提条件之一是这个市场的“蛋糕”得足够大。

数据最能说明一切，据专业机构（全球风能理事会）预测，全球海上风电新增并网装机容量将从2024年的8GW增长到2030年的36GW，而且2025年预计新增装机16GW。如果看得更远，到2034年底，全球海上风电总装机容量将突破440GW，复合增长率超过20%。

而从区域上来看，去年我国，欧洲海风新增装机占全球的比重合计超过95%。上述的复合增长率，确实很难不让投资者和产业玩家们感到心动。

但是，没有对比就没有伤害。相较于#陆上风电，其实海上风电这些年一直被投资者诟病的就是成本高。比如可想而知，海上风电的施工、运维成本比陆上风电高，这意味着海上风电的度电成本必然高于陆上风电。

如果从海上风电的造价情况看，去年平均下来，海上风电项目的投资在9000-12500元/kW，度电成本大约为3毛多。度电成本已经基本与火电持平。

如果把项目投资进一步拆分，你会发现目设备和安装工程投资占比最高，约占工程总投资47%，土建工程约占30%，这两个是占比最大的支出，合计接近总成本的约八成。

这个数据相较于前几年，已经有了显著的降低，比如设备及安装工程单位造价相较于2023年降低了20%，单位造价降低约1200元/kW。

二、业绩出现改善

从最近海上风电的开工情况来看，据笔者观察，海上风电迎来了密集开工。就比如4月底浙江舟山普陀海上风电场项目开工，拟安装34台12MW风电机组，总装机408MW，项目的总投资已经达到了50亿元。

无独有偶，华能山东半岛北海上风电项目（总装机容量504MW）、瑞安2号海上风电项目（总装机量600MW）等，都在今年二季度开始动工。

但所谓不比不知道，一比吓一跳。与今年海上风电项目密集开工不同，去年风电玩家的业绩并没有那么理想。从行业整体来看，风电玩家整体实现营业收入约3345亿元，同比增长8%，然而，归母净利润却下降了133.6亿元，同比下降12%。而且，去年全球海上风电装机规模大约只有10.5GW，同比下降了3%。

而且，风电玩家的毛利率和净利润分别同比下降了3%和0.9%，背后的主要原因是去年风机交付价格同比下降，零部件端的价格降幅也比较大。

但今年情况就有所改善，从目前各省的开工情况来看，预计今年国内新增海上风电并网超过10GW，情况是好于去年的，这也会使上游零部件玩家的发货量增长。

比如金风科技今年一季度营业收入和归母净利润分别同比增长了36%和71%。而去年新增海上风电装机榜单排名第一的明阳智能，今年一季度营业收入更是增长了幅度超过了50%。值得一提的是，去年公司发布了全球单体容量最大的16.6MW漂浮式风电平台，也实现了多项全球首创。

三、降本，永远在路上

虽然近些年海上风电项目降本已经有了较为显著的变化，目前度电成本已经和火电持平，但是从目前的发展趋势看，随着行业的不断发展，我国近岸海域可开发利用资源趋于饱和，未来深远海的项目增长可以说是必然。

但是这随之而来的一个问题就是，随着离岸距离的增加，风电造价就肉眼可见的增加，就比如基础和吊装施工，电缆和输电系统，运维检修的各项成本。

而政策还在倒逼行业降本，比如今年上半年的#新能源 上网电价市场化改革政策，就拉开了新能源全面入市的大幕，这意味着新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场。这就让项目的成本变化显得更外重要。

而未来降本的方式之一，就是风机大型化。目前来看，全球海上风电机组大型化趋势明显，正在向20MW以上迈进。毕竟，大型化风机在相同风力条件下可以吸收更多的风能以实现更高的发电效率，也可以有效节省用海面积。

截至去年年底，全球首台18MW海上风电机组顺利并网，26MW海上风电机组已经下线，就是最好的证明。

除此之外，增强海上风电船海装备水平，降低安装施工、降低运维成本是降低全生命周期成本的重要方向。

所以，海上风电的降本，永远没有终点。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。