作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的乌梅

曾几何时，晶圆代工还只是半导体产业链中的“幕后玩家”，如今随着AI、5G、新能源汽车等新兴产业的爆发，这款“芯片制造摇篮”彻底站到台前。

作为半导体产业的核心环节，晶圆代工直接决定了芯片的性能上限与成本空间。当前，全球赛道已进入“技术迭代+产能博弈”的双轮驱动期。中国凭借显著高于全球的增速，正加速推进国产化替代，一场关于技术、产能与市场份额的争夺战正在激烈上演。

资本市场上，相关企业也受到了高度关注。比如中芯国际（688981）、华虹半导体（688347）等。

那么，晶圆代工最近大火的原因是什么？相关企业能否一飞冲天呢？笔者今天带你来一探究竟。

一、全球超千亿美元市场，价格持续上调

2025年，全球晶圆代工行业正式迈入“超大规模量产+先进制程攻坚”的关键阶段。据专业机构数据显示，2024年全球晶圆代工市场规模达1321.5亿美元，预计到2030年将突破1850亿美元，2025–2030年年均复合增长率约为5.8%，略高于半导体行业整体增速。

而我国市场的表现堪称“增长引擎”，增速连续多年领跑全球。

2024年，我国晶圆代工市场规模达1520亿元人民币，占全球比重约16%。2020–2024年，中国市场年均复合增长率高达25.1%，是全球平均增速的4倍以上。东吴证券预测，到2027年，中国晶圆代工市场规模有望突破2200亿元人民币，占全球份额提升至20%以上，成为全球最重要的区域市场之一。

驱动行业爆发的核心逻辑是“需求+政策”的双重共振。

在需求端，AI芯片、车规级芯片、物联网芯片等新兴应用持续放量。2024年全球AI芯片市场规模同比增长约70%，直接带动12英寸先进制程晶圆需求激增40%；

在政策端，我国相关的政策文件明确提出提升集成电路产业链自主可控能力，2024年国内半导体产业相关扶持资金超800亿元，多地出台晶圆厂建设补贴与税收优惠政策，为行业发展注入强劲动力。

因此，最近不少晶圆代工厂也都在上调服务价格。比如三星电子晶圆代工中心近日已与主要合作伙伴沟通，考虑针对4nm和8nm工艺提价，预计涨幅约为10%。此外，台积电此前已持续上调工艺价格，原因是AI需求快速增长带动订单量持续上升。

二、先进制程攻坚，成熟制程放量

晶圆代工行业的核心竞争力集中在“制程工艺”与“产能规模”两大维度，不同制程对应不同应用场景，形成差异化竞争格局。晶圆代工也是半导体产业的核心环节。

以先进制程（7nm及以下）为例，它是技术竞争的“金字塔尖”。2024年，先进制程代工收入占全球晶圆代工市场的58%，年均增速超15%。目前，3nm制程已进入量产阶段，台积电、三星占据主导地位。2024年，台积电3nm制程营收占比达12%，苹果、英伟达的高端芯片均采用该制程。

成熟制程（28nm及以上）则是市场规模的“基本盘”。2024年收入不到45%，受益于汽车电子、工业控制、物联网等领域的刚性需求，年均增速保持在6.5%左右，低于先进制程未来的增速。

不少上市公司也在这个领域深耕。身为中国大陆晶圆代工“一哥”，中芯国际2025年第三季度交出一份不错的业绩。财报显示，该公司第三季度销售收入为23.82亿美元，同比增长9.7%。最亮眼的是，中芯国际第三季度月产能达到102.28万片，首次突破百万片，已达台积电月产能的1/3。

华虹半导体聚焦特色工艺，在28nmBCD、eNVM等领域具备全球竞争力。华虹半导体2025年第三季度营收达6.3亿美元，同比增长20.7%，毛利率为13.5%，同比上升1.3%，环比提升2.6%。

值得关注的是，得益于闪存、逻辑及模拟产品的需求增加，华虹半导体65nm及以下制程的收入同比增长47.7%，在总销售收入当中的占比为27.1%。

三、国际巨头主导，国产替代提速

全球晶圆代工行业集中度高，2024年CR5（前五大厂商市占率）达85%，台积电、三星、联电、格芯、中芯国际位列前五。台积电仍为行业“霸主”，2024年全球市占率56%，先进制程营收占比超60%，单季度净利润率稳定在40%以上。

国内企业国产化替代进程显著提速。2020年，中国本土晶圆代工市场（不含外资在华产能）国产化率仅为12%。到2024年，该比例已提升至28%，预计2027年将突破40%。在成熟制程领域，28nm及以上制程国产化率达35%，40/55nm制程更超45%。

产能方面，2024年中国大陆12英寸晶圆月产能达180万片，同比增长30%。预计2026年将突破300万片/月，这也国产替代提供坚实支撑。

但是我们仍然要看到前方有不小的挑战，比如先进制程研发投入巨大（一条3nm产线投资超200亿美元），部分高端设备（如EUV光刻机）与材料（如高端光刻胶、高纯试剂）仍依赖进口。

展望未来，晶圆代工行业将持续受益于AI、智能汽车、数据中心等高增长领域。在技术层面，笔者预计2nm、1.4nm制程持续推进，Chiplet（芯粒）技术成为先进封装与制程协同的关键路径。2024年全球Chiplet相关代工需求同比增长80%，预计2027年市场规模将达120亿美元。

而在成本层面，随着国内晶圆厂规模效应显现，成熟制程代工价格有望下降10%–15%，进一步提升国产厂商竞争力。

从“卡脖子”到“自主可控”，我国晶圆代工行业正经历历史性跨越。谁能在先进制程实现突破、在成熟制程扩大份额、在特色工艺构建壁垒，谁就能在这场千亿级（人民币）赛道中脱颖而出。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。