作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的蛋黄酥

从ChatGPT横空出世算起，大模型行业已经走过了三年多时间。这三年里，我们见证了“百模大战”的喧嚣，也经历了“谁的参数更大”的比拼。但进入2026年，事情正在起变化——大模型不再只是实验室里的技术秀，而是开始真刀真枪地做生意了。

资本市场上，#寒武纪（688256）等公司的股价也迎来了上涨，受到了投资者高度关注。

寒武纪股价变化

那么，大模型行业目前的发展状况究竟如何？哪些玩家已经跑出了身位？笔者今天带你来一探究竟。

一、市场规模暴涨，国产模型异军突起

先说一组让人心跳加速的数据。机构预测，2026年全球AI模型及平台市场终端用户支出将达到640亿美元，较2025年的390亿美元增长63.4%，其中生成式AI模型支出预计增长117%。特定领域语言模型和专用模型的增速更是高达210%，成为整个市场中增长最凶猛的细分赛道。

把目光拉回国内，势头同样凌厉。2025年中国AI大模型市场规模达495.39亿元，同比增长49.1%，预计2026年将突破700亿元，到2030年有望增长至3250亿元。中国大模型市场占全球比重也从2023年不足10%快速提升至2025年的约13%。

更值得关注的是用户端的爆发。截至2025年12月，我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，普及率达到42.8%，同比大幅提高了25.2个百分点。

截至2026年7月，国内累计已有988款生成式人工智能服务完成备案，发布大模型总数达1509个，位居全球第一；全国人工智能产业企业数量超过13.4万家，2026年上半年AI领域融资金额达4544.9亿元，接近去年同期的两倍。

如果说前两年还是“美系双寡头”唱主角，那现在格局已经彻底改写了。2025年初，Anthropic和Google两家合计占据全球大模型推理市场近68%的Token消耗份额。但到2026年初，Google虽仍为第一，Token消耗占比已降至18.8%，Anthropic下降至14.7%，两家合计仅约33%——头部企业的控制力几乎减半。

与此同时，中国大模型Token消耗份额逼近三成：月之暗面达到14.5%，DeepSeek达9.0%，MiniMax为4.2%，Qwen提升至2.6%。过去一年，中国大模型在全球市场的Token消耗占比增长了421%。在具体产品层面，DeepSeek V4 Flash和V4.1 Flash、腾讯Hy4 preview、智谱GLM 5.3 Flash四款模型的周词元用量均突破10万亿tokens，四强合计约占中国大模型词元用量的66%。

中国大模型凭什么快速起量？答案在于性价比。按“每美元可获得的模型智能”计算，DeepSeek、MiniMax等中国开源模型显著优于Gemini、Claude等闭源模型。企业不只比谁聪明，更比谁“划算”。

二、产业链全速运转，算力基建率先受益

把AI大模型产业链拆开来看，上游是芯片、光通信等配件商，中游是词元出售、数据中心和算力中心的运营者以及云计算厂商，下游则是AI模型应用与大模型的创造者。而在这场产业竞速中，算力基础设施率先受益。

截至2026年3月底，全国智能算力总规模已达188万PFLOPS（FP16），为大模型训练、推理及规模化应用提供了坚实保障。企业级大模型日均调用量从2025年上半年的10.2万亿tokens飙升至下半年的37万亿tokens，增长263%。仅2026年4月底至5月初一周，中国大模型周调用量就达7.942万亿Token，反超美国同期的3.258万亿Token，占全球总调用量的33.2%。

主要AI大模型Token使用量占比(%)

产业链上的玩家们也在积极卡位。阿里在企业级大模型 tokens 调用量份额中位居第一。MaaS（模型即服务）市场2025上半年规模达12.9亿元，同比增长421.2%。

上市公司方面，智谱的MaaS开放平台及API服务收入约8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入86.5%，标志着收入增长的主要驱动力已由本地化部署业务转向云端部署业务。MiniMax的开放平台及企业服务收入从2025年上半年的约920.6万美元涨至约7392.9万美元，增幅703.1%。从“卖模型”到“卖调用量”，大模型行业的商业模式正在经历从项目制到订阅制的迁徙。

三、商业化之路：从烧钱到变现还有多远

大模型行业已经走到了“开店做生意”的阶段。 目前主流厂商的变现模式基本可以归纳为四种：付费订阅、API调用、生态捆绑和行业定制方案。

从头部企业的商业化进展来看，一些积极信号已经出现。智谱2026年上半年实现收入9.54亿元，同比增长399.7%，收入规模已超过2025年全年水平；MiniMax同期总收入为1.17亿美元（约8.4亿元），同比增长283.1%。从商业化路径来看，不同规模的企业呈现明显差异：头部企业凭借技术和资源优势同时布局多个赛道，中小型企业则更多选择细分领域深耕，通过专业化服务赢得市场空间。豆包月活跃用户为 3.82亿，千问和DeepSeek分别达1.67亿和1.30亿。

行业渗透也在加速推进。机构预测，2026年金融、政务、制造三大行业的大模型渗透率预计将分别达到68%、61%和53%，企业普遍采用“开源基座+私有数据微调+RAG增强”的技术路径，在实现精度提升20%以上的同时，将成本降低约60%。截至2025年底，全国已有超过8万家企业部署大模型，预计2026年将突破10万家。

但叫好与叫座之间，仍有距离。智谱和MiniMax2026年上半年经调整净亏损分别约为19.64亿元和2.93亿美元。更重要的是，大模型的核心竞争力正在从“规模竞赛”转向“效率竞争”。2026年，企业对AI的需求已从“单点问答”升级为“端到端任务执行”，智能体将从技术验证全面迈入规模化商业应用。数据显示，2026年中国智能体市场规模预计达135.3亿元，增速超70%。

展望未来，大模型产业正在经历从“通用底座”到“智能引擎”的蜕变。正如工信部专家盘和林所言，短期来看上游算力基础设施最先受益，中期中游算力运营方将迎来爆发式增长，长期垂直行业解决方案提供商将深度受益。谁能在算力、生态和商业化之间找到最佳平衡点，谁就能在下一阶段的竞争中掌握主动权。

所以，借着这波AI大模型从技术走向产业的东风，国内玩家们能否在商业化这条路上跑得更快、更稳，非常值得关注。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。