日股涨疯了：东证收盘暴涨超8% 创2008年以来最大涨幅

      今天日股涨疯了，终于在全球暴跌的市场行情中寻回一丝颜面，在春节期间，日股市场曾被称为跌得最惨的股市，在上周五爆量重挫至16个月新低，创2008年以来单周最大跌幅。

      对于日本股市的大涨，有分析称：因为市场情绪较上周明显改善，主权财富基金减轻对日股的抛售压力，同时又有消息称欧佩克会达成协议结束油价暴跌,投资者因此抄底日本股市。 

      今天，日股终于扳回一局。截止北京时间14:00，日本东证指数收盘暴涨8.02%至1292.23点。日经225指数收盘暴涨7.16%至16022.58点。

      北京时间中午12点，日经225指数涨破6%。日本东证指数涨破7%，创2008年以来最大涨幅。

再看看看亚太股市的行情，中国股市表现仍不尽如人意，未能翻红。

      韩国综合股指收盘上涨1.47%，报1，862.20点；澳大利亚S&P/ASX 200指数收涨1.64%，报4，843.50点；中国台湾加权指数收涨0.04%，报8066.51点。

      中国股市迎来2月5日以来首个交易日。沪指低开逾2%，随后震荡走高跌幅收窄。分析称股市抄底时机降临，最后收盘跌0.6%全天振幅近3%，

      香港恒指高开高走，现报18860.62点，涨幅2.95%。

全球市场暴跌12大罪魁祸首！是谁制造了春节期间的一场惊天股灾？

      当中国沉浸在祥和的春节气氛中时，欧美市场上周又经历了一轮血腥屠杀，欧美日股市接力暴跌，全球避险情绪强烈，日元、美元等避险货币猛涨，黄金一度突破1200美元/盎司的关键水平，创去年5月以来新高。

      到底是什么导致了全球市场暴跌？英国《金融时报》撰文称有12大罪魁祸首，其中中国只占12大罪魁祸首中的2条，最多只占六分之一。

      前方有剧透。我下面将要透露阿加莎•克里斯蒂的经典惊悚小说《东方快车谋杀案》的结局。总共有12个犯罪嫌疑人，真相是他们排着队把匕首刺入受害者。

      对于自2008年金融危机以来最严重的全球市场抛售，至少已有12个犯罪嫌疑人被指认。最令人担忧的是，他们都对抛售起到了推波助澜的作用。

欧佩克

      拒绝减产使油价一路下落，跌至几乎令所有人都措手不及的水平。没错，这对消费者和任何石油进口国是一个福音。但是，对其他所有人（尤其是对近年变得依靠能源产业实现增长的美国经济）来说，短期影响是可怕的。

主权财富基金

      主权财富基金在很大程度上是用源自石油美元的财富建立的。油价下跌很可能已迫使许多主权财富基金开始出售。它们一般会首先出售所持投资中流动性最强、且可以获利的资产，比如日本或美国股票。在日本，主权财富基金的“大甩卖”受到公开指责，被指要对此轮抛售负责。

中国股市

      中国A股在泡沫破裂后突然下跌，去年曾引燃担忧；去年夏秋季节中国试图遏止股市下跌，却没有成功。中国健康欠佳的任何信号仍然是引发担忧的理由——因此今年以来A股再度受挫对所有人造成了损害。

人民币

      人民币对美元贬值的操作，或许为了保持人民币相对于一篮子贸易伙伴货币的稳定性。但是，中国外汇储备的速度，以及中国人貌似迫切想要把自己的财富转移至境外，正在拉响真正的警报。人民币贬值将是一件改变局势的事情。

美联储

      这个因素容易解释。从2009年开始，股市上涨一直追踪着美联储(Fed)资产负债表的膨胀。大家都对美联储最终加息之后会发生什么心存恐惧。结果美联储拖延了太久才开始加息，而就在它终于开始加息之际，就业增长趋缓和库存积压暗示美国经济周期接近尾声。美联储在去年12月上调利率后，世界各地的高风险资产反应强烈。

企业盈利

      在过去几个星期的噪音中，有关美国企业盈利能力的消息被淹没了。如果业绩还算不错的话，这些消息不至于被淹没。但实情是业绩糟糕得很。根据汤森路透最新估算，标准普尔500成份股去年第四季度盈利下降4.1%。在企业本身纷纷发布悲观预测后，预计当前季度也会很糟糕，同时全年预测正被大幅调低。

负利率

      继欧洲央行和瑞典央行之后，日本也开始实行负利率，这些举措原本意在展示抗通缩的决心。相反，市场得到的信息是，这些央行准备牺牲银行业的利润，即便银行业在金融危机之后一直没有得到妥善的资本结构调整，特别是在欧洲。结果是银行股遭到抛售，进而让很多人相信：这些央行已经耗尽弹药——如果连负利率都没有用，他们还能做些什么？

美国经济

      新年伊始，这些坏消息在很大程度上已被计入价格——但主流看法是美国经济距离衰退还远得很，而这将限制任何“下行”空间。自那以来数据一直疲软，对这一判断构成挑战。

债券市场

      最特别的是，债券市场发出了典型的经济衰退信号：收益率曲线扁平化——与以往相比，长期债券与短期债券的收益率之差小得多；历史上，这可能是经济衰退即将到来的最可靠指标。这加剧了人们的不安。

非理性繁荣

      看涨美国的人的一个关键论点是，始于2009年的此轮漫长牛市一直遭人“憎恨”——从来就没什么人信任过它。这暗示着，市场在真正见顶之前还有进一步上行空间。但是，可靠的长期估值指标似乎表明，美国市场严重高估，目前处于非理性繁荣的热潮。市场转向后，很明显的是，没什么人认为还有什么资产便宜得诱人，因此谁也不愿进场买入。（不过，这种说法不适用于欧洲或新兴市场，过去几个月这些市场确实便宜）。

多德-弗兰克

      这是人们常常提及的一个因素。金融危机爆发后重新出炉的监管，成功地劝阻了大型银行用储户的钱打赌，为债券和信贷做市。这降低了银行的风险，但剥夺了那些市场的流动性，这意味着一旦出现抛售，就可能难以找到买家，进而出现波动和可怕的下跌。

人人有份！

      最耐人寻味的是，还有一名嫌疑人基本上未被提及。借用另一本经典英式侦探小说的话，这就像是福尔摩斯小说中没有吠叫的狗。迄今还没有人指责政府，或者更准确地说指责他们未能用纳税人的钱去解决问题。

 

      无论是在美国、英国、德国或是日本，正是因为政府丝毫没有尝试推出积极财政政策，才迫使央行出面填补空白。既然货币政策似乎失去了效力，也许政界人士应该凝聚共识，拿出一些措施，比如对欧洲的银行进行资本重组，或者重建美国基础设施。

      人们在市场上蒙受损失之后，往往会在选举中把现任政府赶下台。有鉴于此，政界人士需要赶快想想这个问题。不然的话，“匕首”将刺向他们。

      注意！当全球市场暴跌时，黄金在猛涨。

      是什么造就了黄金的惊天暴涨？ 答案只有三个字

      本轮上涨的速度和幅度，让金价很容易在近期内出现获利了结和震荡。但从长期来看，金价应该会上涨。

      金价上涨背后的最大因素之一是负利率。日本央行上个月加入包括瑞士央行和欧洲央行在内的为数越来越多的央行行列，推出了负利率政策以努力刺激消费者支出。瑞典央行周四表示将负利率进一步下调，并警告可能再次下调。加拿大官员也在考虑将借贷成本下调至零以下。

      而美联储主席耶伦本周表示，美联储正在研究在必要时将短期利率下调至负值的可行性。

      在利率上升时，黄金通常都很难与任何能够产生收益的投资产品竞争，但当借贷成本为负时，黄金的这种劣势就不那么重要了，从而为更多投资者持有黄金打开大门。

      金价上涨再次表明，一些黄金投资者越来越担心央行在防止金融危机问题上愈发力不从心，这种担忧已提振了日圆、美国国债和黄金等避险资产。

      KitcoMetals全球交易主管哈格(PeterHug)称，这种担忧心态主导的交易势头非常强劲，投资者都在抛售，随之而来的现金要寻找一个落脚之处，现在的选择就是黄金。

      与此同时，投资者们正在撤离欧洲和美国银行股，因为金融市场状况在恶化，并且投资者对这些银行对油价持续下行的风险敞口感到担忧。

      近几周来对黄金的投机性押注已经变得更加乐观。监管数据显示，1月份对冲基金及其他投资者对每日规模600亿美元的黄金期货市场的押注已经出现?多头，而自去年11月中旬以来这些投资者一直押注金价下跌。

      如果经济增速加快，或者央行放弃负利率政策，黄金升势可能宣告结束。即便是一些知名的投资者在押注黄金走向时也曾摔过跟头。

      在金融危机期间靠做空房地产市场成为亿万富翁的鲍尔森(JohnPaulson)，将他麾下管理的大约30亿美元资产以及他自己的2.5亿美元资金投向黄金。大约三年前在遭遇亏损后他撤回过这方面的投资。

      当通胀维持温和并且危机担忧缓解时，金价就会走低。

      不过，当预计利率将保持低位或下降时，特别是美国经通胀因素调整後的利率变为负利率时，金价通常大幅上涨。2010年，2年期美国国债实际利率一度跌至-1.3%，金价从不到1,100美元/盎司涨至逾1,400美元/盎司。过去一年，实际利率一直在朝著零点缓慢回升。

      黄金通常在极度艰难时期表现良好。2008年投资银行雷曼兄弟破产後，人们担心金融体系处于崩溃边缘，金价在随後的三年中持续走高，累计上涨了160%。

      尽管去年股市有时剧烈波动，但2015年金价累计下跌了10.5%。市场之前预计2016年美联储将更大力度地加息。预计美联储加息将支撑美元，令金价走低。

      但在去年12月份美联储加息0.25个百分点后，市场目前显示美联储今年再次行动的可能性正在减小。

      许多投资者认为，美元贬值会继续给黄金带来提振。2月1日以来，美元兑一篮子货币已经下跌4%。当美元贬值时，外国投资者购买以美元计价的黄金的成本会下降。

      要说明的是：金价通常在美元下跌时上涨，在美元上涨时下跌。二者的关联在于利率。在利率上升时，持有黄金的机会成本也随之上升。黄金不能生息，而且还有存放和保险的成本。

      彼得森国际经济研究所的数据显示，美元可能还会进一步下跌。这家根据一国经常项目馀额来估计汇率走势的研究所认为，美元仍是全球最被高估的货币之一。

      受大宗商品价格低企以及货币贬值影响，一些资金流出新兴市场，这部分资金已经流向黄金。花旗集团高级策略师估计，截至1月底，有20亿美元投资资本从美国股市和新兴市场流向黄金。

      分析人士称，部分资金可能来自中国，为了抵御股市和人民币进一步走低带来的影响，那里的投资者正在寻求避险。道明证券大宗商品策略主管称，1月份多数时间上海交易的金价要比伦敦市场的金价高，说明需求升温。

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来源：凤凰iMarkets