据说在浑水中，鱼头是晕的辨不清方向（简称懵逼状态），所以神志不清容易被摸到。这成语出自《三十六计》，意思是要说打仗时要得于抓住敌方的可乘之隙，而我借机行事，使乱顺我之意，我便乱中取利。（浑水公司起名的时候是不是看过《三十六计》？）

话说自从周四我提示了下周一之后才考虑加仓的风险之后（详见国足都赢了，要相信小概率事件一文），很多亲见到周五的盘面还涨的不错，纷纷问我天狼星人说的风险在哪里？过了这个周末，大家期待的博鳌亚洲论坛，传来了三个消息，而周一的盘面我依旧不乐观：

1. 央妈一把手发话，货币政策由“稳健”走向“审慎”。以前好像很在意被人说是量化宽松（QE），而现在已经公开承认之前的政策是宽松的货币政策。现在市场上都比较认同收紧银根（其实从去年两会后货币供应量已经放慢了），甚至“加息”，目前只是时间问题。在房地产在不断的出台限购政策的时候，直接加息会使银行不良资产激增，因此我觉得最快也要到三季度之后。而前提条件是经济数据不断转好。目前的情况看，关于制造业是否真的复苏，目前从海内外到国内学界还存在较大争议（如果真的已经明显复苏了，质疑的声音不会这么多，所以……）；

2. 刘老板发话，“避免资本市场对货币政策信号产生黑洞吸收现象、要对货币政策有反应”。这里，刘老板讲了五个货币政策信号在资本市场上传导的渠道（我发现很多媒体忽视了，这里虽然占了篇幅，我觉得还是有必要补上的）：

• 抵押品效应，随着股票价格的上涨，企业估值增加，可用于融资的抵押品价值上升，企业融资功能随之增强，从而放大了货币政策对实体经济的支持效果（而抵押品的价值和央妈的货币政策很有关系，如果银根收紧，抵押品的价值也会打折）；

• 托宾Q效应，股票价格上涨还可导致单位资本投资回报增加，企业重组成本下降、投资意愿增加（所以慢牛是对于企业是好的，对于中国经济也是好的）；

• 财富效应，股票等资本工具价格上涨，企业资产和居民财富将随之增加，投资和消费意愿增强（这就是扩大直接融资渠道的好处，只可惜，天朝散户目前都是被收割的）；

• 企业通过资本市场兼并重组实现规模效应和竞争优势，其通过银行体系获得资金的价格会大幅降低，便利性会大幅增加；

• 资本市场创新支持技术创新、引领产业升级，从而扩大就业机会，提高经济竞争力和稳定性，进而提高金融体系稳定性。

我要强调说这话的时候是周五，而第一条周行长的讲话是周六，那么资本市场还是要对货币政策的风向有所反应的，因此，周一要看看市场情况。如果长期货币政策收紧，那么负债高的企业会形成长期利空，要多留意。但就这个发言其实不结合周行的讲话完全是利好长期市场的发展；

3. 央妈另一位代言人，樊纲说，外汇储备下降到2万亿可能是好事。这里，不是说一夜之间就降下来（刚保住3万亿）但基调在这里，长期看人民币还是贬值的过程，只是快慢收中美关系影响。这当然不是什么对于股市的利好，但正是因为这个调调在，股市大跌也不太可能，因为要防止资本外逃。多说一点，之前我说过要加强资本管制，限制出海。但这都是短期办法，毕竟人民币国际化是大趋势，都不能出去，还国际化个毛线。因此长期资本市场必须配合慢牛。

 从周五的盘面来看，尽管上证指在涨，但还是有很多票特别是中字头的还没有让很多亲赚到钱。现在有个问题，中字头的混改什么时候爆发？而一带一路也出现了明显分化，不过，好在这个板块一直在持续，看来市场对于五月份的会保持了一定的资金上的热度。上述我说的利空消息，毕竟仅是对周一有些影响，整体看，现在金融股和大盘蓝筹都有补涨的需要。

我发现国家队的手法最近变了，不是傻傻的拉两桶油来拉，而是选择当时盘面人气高容易拉起来的指标股（难道他们用了外星人常用的量化软件分析？还挺精准的）。另外，央企里不分红的已经被批评（对有能力但长期不分红的公司加强监管约束，MD赚了钱不分给股民，钱去哪了？打算去哪？），而市场风格不断的切换到业绩增长，特别是主营业务利润增长的企业中，不管是不是国企也不管是不是消费类，只要你有业绩支撑，真是靠经营赚钱，就有资金追随。

再补上一个利空（利空还真多，但特别要害的也没有），高送转被资金哄抬乱炒已经进入监管层眼界，说是要严管。另外三板又现乌龙指也被出台了新规。为什么每次都到炒作后期利益既得者赚的盆满钵满才出来管？监管滞后也太明显了。

 PS：如果没有辉山乳业（06863）业绩造假，很多人都不知道浑水这家职业做空浑水摸鱼的公司。但人家去年发的报告，和这公司周五的暴跌关系不大。泡沫见光的导火索是20号辉山和银行说还不上钱。3天后又说是要增发，鬼才会买账。我不太理解辽宁省金融办不让其上黑名单，还要白给一块地这种方法……而保护母亲的那位小哥，同样是欠钱没还被判了无期。圈里有句话，投资不过山海关，看了辽宁省的做法，我真心觉得保护这类企业，以及“首富”意义不大（太不正规了，这样的地方政府，心寒）。

投资不过山海关，不信您就看辉山。

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