书接上文孙宏斌的这盘棋看懂没

今天刚睡醒就又爆出一条新闻，隔壁老王借钱给孙宏斌收购自己，这到底是怎么回事捏？融创中国今日公告，双方协商付款方式中第四笔付款方式为：万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达支付295.75亿最后一笔收购款。也就是说，隔壁老王借给孙宏斌钱来完成收购昨天说的那631亿资产，其中包括一部分文旅资产（84%可销售面积），另一部分是谁也看不懂的酒店资产（回本太慢，江湖上说这叫“买一送一”搭售的）。

 

这个消息一出，这笔交易就成了明股实债。

 

这笔296亿的贷款，按照银行基准利率资金成本并不高，放给融创，那么万达得到的是债权，而融创得到的是股权。那么融创完成这笔交易，目前来说只要支付300多亿就可以，还算公平。当然从这一点看，孙宏斌接受采访时所说融创现金900亿充足，全是用自己的钱来完成交易，有点夸张。总之，这个过程就是首富套现了，并借钱给了孙宏斌。其实对孙宏斌而言就是用了个杠杆，只是杠杆是首富提供的。谁赚谁赔，还不好说，仅是一种选择。

 首富之前曾说过，万达已经具有品牌效应，很多企业愿意让万达出设计方案，就给他们股权。那么就没有必要不断的增加资产，因为完全可以轻资产高盈利。我们在这笔交易背后还可以看到，交易的十三个文化旅游项目的管理成本由目标项目公司承担，同时每个目标项目公司每年向万达支付人民币5000万元的管理咨询费，合同期限为20年。这样万达可以摆脱杠杆模式，直接赚咨询费。这样他们就轻资产了，问题是这种品牌效应能否持续，就要看他们的服务水平了。

 而这背后，媒体没有注意到如果一年内万达不能在A股上市，王健林曾经签过对赌协议，要向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息（投资人就成了债主了）。般一个人总是赚钱，他一定难以接受赔钱，我觉得老王是这样的，因此明年万达会冲刺IPO。而阻碍万达上市的正是高杠杆，万达正在不断的摘掉“地产商”的帽子。这背后我觉得还有一条商业规律，万达以前的综合商业区的模式，在马云带领的互联网经济时代，难以吸引客流，无论是大型购物中心还是电影院，都在走下坡路。

 

如果我昨天分析的万达借壳乐视行不通，那么直接IPO问题并不仅是资产负债高，通过这种方式降了一些就能过会的。万达在海外的盘子2000多亿，太大了，不会那么容易甩掉，天底下孙宏斌这样的老板并不多见。因此，我还是觉得有可能是借壳（按照借壳规定，万达在12月底之前需要决定借壳对象）。

当然，我写了这么多，感觉自己没创业，最好的点评据说是——赵钱孙理，周无正王。

 

======我==是==华==丽==的==分==割==线======

 

下面说我A为什么跌？是不是做头，是不是就歇菜了？首先回答，基于我国股市一贯的开会传统，假如本周全国金融工作会议召开，下面跌下去太多的可能性不大，毕竟没有重大利空。接下来说观点：

 

1. 格力为什么这么火？估计是太热了，空调卖的好吧。另外，市场持续跌两天，公募就带着众小弟躲到白马里吹空调，没底仓的不建议追。但今年看来，白马可以反复做；

2. 昨天文末提问了券商，有的小伙伴反馈是因为业绩增幅较大。这点可以理解，但目前我看券商仍旧是超跌反弹的逻辑，再指望券商带领一波牛市，难；

3. 7月15日是中报最晚公布的时间，好的公司早就提前报了，越往后面越是差等生，可以不用等了最好早点离开；

4. 粤港澳大湾区最近有文件下来，相关概念可以短线做做，但大盘要是不好也是白搭。

 总之，趋势改变目前还不好下定论，要么轻仓操作，要么看着。

 

PS：这两天说世纪收购太多了，休息一天。

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